由于上半年A股最“熊”，投資海外的QDII上半年大幅跑贏(yíng)A股基金。截至6月30日，已經(jīng)成立的QDII平均下跌10.7%，而同期A(yíng)股市場(chǎng)的股票型基金跌幅為22.13%。不過(guò)讓人感到困惑的是，去年冠亞軍，海富通海外精選和交銀環(huán)球精選今年上半年卻紛紛折戟，一個(gè)倒數第二，一個(gè)倒數第一。

　　冠亞軍半年“大變臉”

　　根據wind咨詢(xún)的數據顯示，截至6月30日，今年表現較好的QDII為工銀瑞信全球配置、華夏全球精選、上投摩根亞太優(yōu)勢，今年跌幅分別為7.2%、7.28%和8.57%，今年表現相對較差的2只QDII分別是交銀環(huán)球精選、海富通海外精選，跌幅為14.95%和14.51%，全部跑輸基準指數，更讓投資者感到驚奇的是，這兩只QDII還是去年漲幅的亞軍和冠軍。

　　這兩只基金半年時(shí)間“大變臉”，根據wind咨詢(xún)統計，海富通海外出現大幅下滑的主要原因是重倉港股，根據其一季報顯示，其所持有的股票市值中，有超過(guò)9成為港股，而今年上半年，港股雖然強于A(yíng)股，但是受到A股的拖累，整體表現弱于其它市場(chǎng)。其前十大重倉股中，僅有尚德電力一只是在美國上市，其余均為港股，前三大重倉股分別是中國銀行、騰訊控股、中信銀行。

　　跌幅整體跑輸了指數

　　至于交銀環(huán)球，相關(guān)數據顯示，其持有15個(gè)國家的股票，其中香港和美國合計占據了8成市值，不過(guò)這兩個(gè)市場(chǎng)的主要股指今年上半年的跌幅均沒(méi)有超過(guò)10%，而該基金出現超過(guò)14%的跌幅，整體跑輸了指數。根據其之前公布的一季報顯示，其10大重倉股分別是工商銀行、騰訊控股、中信銀行、招商銀行、攜程網(wǎng)、中國人壽、橙天嘉禾娛樂(lè )、分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò )、 中國銀行等。由于第二大重倉股騰訊今年以來(lái)出現超過(guò)20%的下跌， 橙天嘉禾娛樂(lè )更是跌幅超過(guò)30%，或是影響該基金出現跳水的罪魁禍首。

　　重倉中資銀行股

　　有分析師直言不諱地表示，由于QDII對于國內，不管是基民還是基金公司都是新生事物，投資經(jīng)驗不足，特別是投資多個(gè)國家的QDII基金，不少對外投資主要是依靠海外的合作伙伴，一旦伙伴選擇失誤，難免會(huì )出現業(yè)績(jì)波動(dòng)劇烈的情況。另外扎堆現象十分明顯，根據統計，國內9只QDII的前十大重倉股基本上都投資了海外上市的中資銀行股，以及騰訊，這完全違背了QDII當初分散風(fēng)險的原則。

　　不過(guò)也有業(yè)內人士表示，吸取了2007年、2008年的教訓后，目前QDII投資海外市場(chǎng)普遍比較謹慎。2007年，第一次出海的QDII基金成立伊始便滿(mǎn)倉操作，隨后2008年的暴跌使QDII損失慘重，這些QDII基金至今未回到面值�，F階段出海的QDII不僅注重選股，也非常注重選時(shí)。(記者 葉靜）