匯金千億資金為大行再融資護航，重燃市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒，滬深300現指昨日超跌反彈，低開(kāi)高走。中信銀行午后拉升使得現指幾乎收于全日最高點(diǎn)，成交量有所放大。期指合約走勢相對弱于現指，7月合約上方受壓于2590點(diǎn)，股市收盤(pán)后，期指漲幅略有收窄，同時(shí)持倉量下滑，或有多頭獲利了結。

　　期現套利機會(huì )難覓已經(jīng)成為常態(tài)。昨日午后，期指合約相對于滬深300現指明顯滯漲，多數時(shí)間，7月合約升水維持在10點(diǎn)之內，現指超跌反彈時(shí)，基差并未大幅擴大，說(shuō)明投資者對于后市依然趨于謹慎，7月合約下周五即將到期，多頭不愿大幅抬升期價(jià)。

　　提醒投資者注意的是，7月合約下周交割后，9月合約將成為次主力合約，可以盡早關(guān)注9月合約的期現套利機會(huì )，待其升水幅度較大之時(shí)，提前進(jìn)場(chǎng)鎖定收益。

　　跨期套利也陷入尷尬境地。12月-7月價(jià)差游走于80.8點(diǎn)-89點(diǎn)，我們之前判斷，由于12月合約升水幅度較大，在下跌的趨勢中，其跌幅超過(guò)現指的可能性也較大，因此12月-7月價(jià)差將會(huì )呈現回落態(tài)勢，而目前現指跌勢暫緩的過(guò)程中，價(jià)差波動(dòng)空間亦不大，前期進(jìn)場(chǎng)的跨期套利者可以在價(jià)差低于80點(diǎn)時(shí)選擇獲利了結部分倉位。

　　如所預期一樣，現指跌勢有所趨緩。本周是今年融資規模最大的發(fā)行周，IPO 市場(chǎng)伴隨著(zhù)農業(yè)銀行同期發(fā)行的還有8只中小板新股，資金面的壓力不容小覷。其次，市場(chǎng)擔憂(yōu)中行配股方案的通過(guò)可能會(huì )引發(fā)工行的效仿，而且匯金能否足額地參與配股認購也存在著(zhù)一定的不確定性。

　　從形態(tài)上來(lái)看，6月9日和6月21日現指出現了放量上漲，之后的三四個(gè)交易日均選擇了震蕩整理，一日游的行情較為普遍。我們認為，雖然滬深300現指短線(xiàn)存在慣性上漲的動(dòng)能，但是空間較為有限，7月合約尾盤(pán)的減倉也顯示了多頭的信心不足，短期內，2600點(diǎn)成為技術(shù)性反彈的一道坎。對于短線(xiàn)資金來(lái)說(shuō)，追漲風(fēng)險較大，建議暫時(shí)觀(guān)望，目前下跌的趨勢依然沒(méi)有改變。 (海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉)