中新網(wǎng)7月7日電 近期A(yíng)股市場(chǎng)連續大幅下挫，上證指數連續破位下跌，目前已接近2,300點(diǎn)，市場(chǎng)恐慌情緒不斷蔓延。雖然在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，有聲音指責農行逆市啟動(dòng)發(fā)行，令大盤(pán)失血，也有聲音稱(chēng)農行網(wǎng)上發(fā)行中簽率過(guò)高，會(huì )令散戶(hù)蒙受巨大損失。而綜合看來(lái)，農行后市表現可期，網(wǎng)上中簽率相對較高倒是給廣大中小投資者帶來(lái)一次豐厚的投資盛宴。

　　機構普遍看后農行后市表現。農行申購數據顯示，戰略配售認購需求高達325億元，大幅超過(guò)擬配售規模270億元；網(wǎng)下總申購規模超過(guò)668億股，價(jià)格區間上限的申購量亦達到542億股，按價(jià)格區間上限計算，網(wǎng)下初步配售比例為8.8%；而網(wǎng)上發(fā)行申購量為1,110億股，初步中簽率為9.5%。A股機構投資者與散戶(hù)對農行投資價(jià)值的認可度出現顯著(zhù)分歧。農行H股需求也面臨類(lèi)似的情況，在H股正式啟動(dòng)發(fā)行前很早的一段時(shí)間，農行即提前鎖定接近55億美元的及時(shí)投資者需求，而在發(fā)行階段，面向機構投資者的國際配售部分認購倍數達到10倍以上，而面對散戶(hù)的香港公開(kāi)發(fā)行獲得5倍左右超額認購。機構投資者參與新股申購往往更加重視其長(cháng)期投資價(jià)值，而散戶(hù)投資者投機性相對更強，機構對農行發(fā)行的熱捧在很大程度上說(shuō)明農行已經(jīng)具備了較為明顯的長(cháng)期投資價(jià)值。

　　綠鞋對農行后市表現形成支持。農行本次發(fā)行引入海外經(jīng)驗，創(chuàng )新的設置了綠鞋穩定機制，在網(wǎng)上發(fā)行超額配售約33.4億股股票，利用獲得的資金進(jìn)行后市穩定。由于農行發(fā)行網(wǎng)下申購更為熱烈，觸發(fā)了網(wǎng)上向網(wǎng)下發(fā)行回撥2.3億股，農行上市后可流通股份進(jìn)一步減少，綠鞋的后市穩定作用進(jìn)一步增強。

　　諸多大型基金無(wú)緣農行發(fā)行，未來(lái)配置需求強勁。因聯(lián)席主承銷(xiāo)商及發(fā)行人控股的基金公司申購資格受限，華夏基金、農銀匯理等大型基金公司均無(wú)法參與網(wǎng)下申購。農行上市后在A(yíng)股市場(chǎng)主要股指的權重較大，無(wú)緣本次發(fā)行的基金公司必然會(huì )在后市大量配置農業(yè)銀行股票，從而推高農行股價(jià)。

　　A股整體投資價(jià)值凸顯。經(jīng)歷了前期的恐慌性下跌，A股市場(chǎng)估值水平大幅回落，目前上證指數動(dòng)態(tài)市盈率已不足14倍，可以說(shuō)，目前A股市場(chǎng)的估值水平已嚴重脫離基本面，投資價(jià)值具有相當的吸引力，未來(lái)有望走出觸底反彈的階段性行情。