美國正陷入經(jīng)濟增長(cháng)困境中，失業(yè)率高企、服務(wù)業(yè)萎縮及房產(chǎn)價(jià)格持續下跌，市場(chǎng)還沒(méi)來(lái)得及消化這些宏觀(guān)層面的利空，美國銀行業(yè)卻也來(lái)湊熱鬧。

　　海外媒體7日報道稱(chēng)，包括花旗集團、道富銀行及美國銀行等在內的美國銀行業(yè)，手中持有的市政公債占一級資本比重達到25年高點(diǎn)。而美國地方政府的預算赤字已增至1400億美元，是衰退開(kāi)始以來(lái)最高。這意味著(zhù)，美國銀行業(yè)者手握一筆隨時(shí)都會(huì )貶值的“地雷”資產(chǎn)，一旦美國經(jīng)濟持續下滑，這些公債很可能遭遇拋售，花旗等金融機構也將被迫增資補充一級資本。

　　有分析人士認為，陷入促增長(cháng)與控赤字兩難困境的美國現狀，很可能令環(huán)球股市跌破次貸危機爆發(fā)后熊市的低點(diǎn)。

　　銀行業(yè)手持“地雷”

　　來(lái)自美聯(lián)儲的數據顯示，自2003年以來(lái)，美國商業(yè)銀行增持市政公債逾840億美元，今年一季度末，總投資已達2162億美元�？偛吭诓ㄊ款D的道富銀行，持有的份額占一級資本的50%；美國銀行持有的比率亦高達28%；花旗則持有11%。

　　如此高比例的持有美國市政公債令市場(chǎng)對這些銀行面臨的風(fēng)險感到擔憂(yōu)。分析人士指出，目前，美國失業(yè)率仍然維持在9.5%的高位，加上房地產(chǎn)價(jià)格下跌，這些都將削弱地方政府的償債能力�！肮缮瘛卑头铺厣踔猎�6月2日舉行的美國金融危機調查委員會(huì )聽(tīng)證會(huì )上預言，市政公債會(huì )出現嚴重問(wèn)題。他認為，面臨違約的美國地方政府可能需要美國國家政府的援助。

　　此外，曾在上世紀90年代銀行危機爆發(fā)期間擔任加州金融管理局主管的沃爾特·米克斯認為，“有一個(gè)巨大的炸彈未被引爆，經(jīng)濟情況將給出的結論是，這些(市政)債券有下行壓力�！辈贿^(guò)，國際評級巨頭穆迪指出，美國市政公債違約的風(fēng)險渺茫。

　　盡管市政債券歷史的違約率風(fēng)險低于公司債，但如果價(jià)格突然下跌，會(huì )對部分銀行造成損失。據美國銀行美林指數顯示，花旗集團在2008年第三季度的未實(shí)現損失為18億美元，當時(shí)市政公債市場(chǎng)下跌3.8%，為1994年以來(lái)最大季度跌幅。

　　諾獎得主徹底看空美國

　　除了銀行業(yè)面臨的風(fēng)險，上月的其他報告還顯示房屋銷(xiāo)售大幅下滑，消費者信心下降，制造業(yè)降溫和第一季度增長(cháng)欠佳，這些都令美國經(jīng)濟看起來(lái)壓力重重。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主保羅·克魯格曼6日表示，美國應該采取“傾巢而出的策略”，動(dòng)用一切可能的財政和貨幣政策，以避免美國經(jīng)濟再度陷入衰退。

　　盡管像德國等歐洲國家目前呼吁采取節儉措施以控制預算赤字，但是克魯格曼建議采取更多刺激措施，以避免1990年代日本經(jīng)濟“失落的10年”在美國重演�！澳隳茏龅淖钣行У氖虑�，，就是讓聯(lián)邦政府走出去雇傭更多人手�！笨唆敻衤�說(shuō)，“我們深陷泥淖，要跳出去必須采取非常規手段�！�

　　他建議，美國10年內的預算缺口預計可以通過(guò)“適度加稅和合理削減支出”相結合的方式得以控制，特別是在醫療衛生方面。

　　克魯格曼還預計，美國經(jīng)濟在六個(gè)月內的增長(cháng)速度約為1%或略高，就業(yè)增長(cháng)率將低于人口增長(cháng)率。據美國供應管理協(xié)會(huì )6日發(fā)布的報告顯示，該國6月份服務(wù)業(yè)擴張放緩，服務(wù)業(yè)指數從5月份的55.4跌至53.8，創(chuàng )4個(gè)月低點(diǎn)，弱于預期。而在此前的2日，美國政府的數據顯示，6月份該國就業(yè)人數今年以來(lái)首次出現下降。由于服務(wù)業(yè)約占美國經(jīng)濟的90%，失業(yè)又是長(cháng)期以來(lái)美國經(jīng)濟的“心病”，這兩項相繼公布的經(jīng)濟數據令市場(chǎng)對美國經(jīng)濟的擔憂(yōu)升溫。

　　不過(guò)，也有觀(guān)點(diǎn)認為，控制財政赤字才是當務(wù)之急�！都~約時(shí)報》專(zhuān)欄作者戴維·布魯克斯認為，那些希望推動(dòng)經(jīng)濟刺激計劃的經(jīng)濟學(xué)家忽略了經(jīng)濟現實(shí)，他們只是從數學(xué)模型上推導，向經(jīng)濟注入一定數額資金，就會(huì )產(chǎn)生多大的效用。

　　股市或跌破危機時(shí)低點(diǎn)

　　美國這個(gè)全球最大的經(jīng)濟體如今面臨復蘇困境，這同樣也令資本市場(chǎng)感到不安。首域投資的基金經(jīng)理阿利斯泰爾·托普桑表示，刺激政策驅動(dòng)的全球經(jīng)濟復蘇受到過(guò)高的公司和政府債務(wù)威脅，全球股市可能遭遇打壓，甚至跌破次貸危機后低點(diǎn)。托普桑的預測意味著(zhù)，摩根士丹利資本國際環(huán)球指數將從目前1050點(diǎn)左右的水平大幅下跌逾34%。

　　托普桑稱(chēng)，這可能在未來(lái)18個(gè)月內發(fā)生�！拔覀冾A計，未來(lái)一段時(shí)期經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )大大減緩，全球市場(chǎng)回歸或者跌破熊市低點(diǎn)的可能性非常高。目前最大的麻煩在于政府債務(wù)、銀行債務(wù)以及部分地區的消費者債務(wù)�！�

　　在雷曼兄弟破產(chǎn)導致全球金融危機蔓延之后，摩根士丹利資本國際環(huán)球指數從2007年10月31日的紀錄高點(diǎn)1682.35點(diǎn)暴跌59%，并于2009年3月9日觸及14年低點(diǎn)688.64點(diǎn)。

　　6日，美國股出現微弱反彈，三大股指均溫和收高，但分析人士指出，這是投資者逢低買(mǎi)入所致。同時(shí)段的美國公債價(jià)格仍在上揚，10年期公債收益率逼近今年以來(lái)的最低水平，下跌約0.04%至2.93%，1日該債券曾大跌至2.8793%，創(chuàng )2009年4月份以來(lái)的最低水平。

　　知名資深技術(shù)分析師羅伯特·柏徹特6日亦表示，預計美國經(jīng)濟會(huì )陷入通縮下的蕭條，股市將會(huì )大跌。他稱(chēng)，未來(lái)5到7年，道指可能跌至1000至3000點(diǎn)左右。該指數6日收高0.59%至9744點(diǎn)。柏徹特因精準預測到1982年股市大牛市并在1987年股災前撤出而聞名。

　　受對美國經(jīng)濟前景擔憂(yōu)的影響，7日亞太股市亦普遍下跌，摩根士丹利資本國際亞太指數下挫近0.8%，該指數今年迄今已下跌近9%。 ⊙記者 王宙潔 ○編輯 朱賢佳