6月份煤炭?jì)r(jià)格出現小幅下降，大同動(dòng)力煤坑口價(jià)(6000大卡)及動(dòng)力煤港口價(jià)分別出現了2.1%及1%左右的下滑幅度。同時(shí)，煤炭港口庫存以及電廠(chǎng)庫存出現上升，這或預示著(zhù)短期煤炭需求并沒(méi)有出現改善的跡象。

　　據統計數據顯示，6月份煤炭?jì)r(jià)格出現了小幅回落，大同動(dòng)力煤坑口價(jià)(6000大卡)價(jià)格下降到475元/噸，下降幅度達到2.1%；動(dòng)力煤港口價(jià)也出現了1%左右的下滑，6000大卡的秦皇島平倉價(jià)下降到790元/噸，環(huán)比5月份出現了5元/噸的下降幅度。與此同時(shí)，全國各主要地區煤價(jià)均出現了一定程度的回落。

　　從國際煤價(jià)的走勢來(lái)看，國外煤價(jià)環(huán)比5月份出現了小幅上漲，目前澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格為99.1美元/噸，月度環(huán)比上漲1.6%。安信證券分析師指出，國內外的煤炭?jì)r(jià)差有所擴大，當前的價(jià)差為18美元/噸，如果保持這一價(jià)差的話(huà)，將會(huì )對國內煤炭的進(jìn)口產(chǎn)生一定的壓制作用。

　　庫存方面，秦皇島庫存出現了9%左右的上升，至586萬(wàn)噸；同時(shí)，直供電廠(chǎng)庫存也出現了15.6%的上升，目前維持在5757萬(wàn)噸的水平。海運費方面，秦皇島至上海以及廣州的海運費均出現了15%的下降幅度。

　　分析師指出，在宏觀(guān)調控以及銀行緊縮銀根的影響下，國內經(jīng)濟的擴張出現了停滯。從PMI的情況來(lái)看，6月份PMI為52.1，和5月份相比，下降了1.8，這是國內PMI連續兩個(gè)月下降。而作為經(jīng)濟的領(lǐng)先指標，這或預示著(zhù)未來(lái)幾個(gè)月國內經(jīng)濟的擴張動(dòng)力在逐漸減弱。

　　從與煤炭下游需求聯(lián)系最直接的鋼鐵行業(yè)來(lái)看，鋼鐵行業(yè)目前呈現出鋼價(jià)下跌以及庫存居高不下的特點(diǎn)，這種組合說(shuō)明鋼鐵行業(yè)總體需求呈現出萎縮的狀態(tài)。分析師認為，如果這一狀態(tài)繼續保持，也會(huì )對煤炭?jì)r(jià)格產(chǎn)生明顯的壓力。

　　總體而言，在需求進(jìn)入下降通道，而行業(yè)需求預期沒(méi)有發(fā)生變化的情況下，煤炭行業(yè)缺乏趨勢性的機會(huì )，故分析師維持行業(yè)“同步大市-A”的投資評級，建議關(guān)注合同煤比例較高的上市公司，如中國神華、中煤能源。(魏靜)