周三市場(chǎng)基本維持窄幅震蕩格局，尾市在家電、區域經(jīng)濟和節能環(huán)保等題材板塊的帶動(dòng)下震蕩回升。經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的急跌，短期大盤(pán)在7月2日觸底2319點(diǎn)之后已連續反彈了3天，那么，后市反彈能否延續？市場(chǎng)熱點(diǎn)如何把握呢？

　　超跌反彈性質(zhì)沒(méi)有改變

　　盡管股指連續3天反彈，但無(wú)論從量能還是熱點(diǎn)來(lái)看，大盤(pán)仍未擺脫超跌反彈的性質(zhì)，10日均線(xiàn)2450點(diǎn)將對短線(xiàn)反彈構成較強阻力。在此次大盤(pán)反彈過(guò)程中，成交量沒(méi)有明顯放大，整體低迷的成交量導致本次技術(shù)反彈空間很難樂(lè )觀(guān)。一般來(lái)說(shuō)，縮量上漲表明市場(chǎng)做多能量十分有限，謹慎觀(guān)望情緒仍占據上風(fēng)。同時(shí)，盤(pán)中熱點(diǎn)十分凌亂，沒(méi)有出現足以激發(fā)市場(chǎng)信心的主流板塊，銀行、地產(chǎn)、有色、煤炭等權重股目前仍運行在調整的下降通道中，市場(chǎng)中相對活躍的仍是一些題材股為主的中小盤(pán)股，感覺(jué)主力自救的跡象十分明顯。因此，我們認為市場(chǎng)風(fēng)險仍未完全消除，反復在所難免，反彈的有效性仍有待驗證。

　　雖然二季度主要經(jīng)濟數據還未公布，但從已連續兩月環(huán)比下滑的PMI指數并結合一季度和4、5月份的經(jīng)濟數據分析，在出口和房地產(chǎn)投資增速下滑的影響下，我國經(jīng)濟增長(cháng)回落態(tài)勢已十分明顯，未來(lái)兩三個(gè)季度回落態(tài)勢仍將持續。同時(shí)，近期迅速擴大的IPO和再融資壓力令市場(chǎng)本已捉襟見(jiàn)肘的流動(dòng)性再度承受較大壓力。在當前的弱勢行情中，上市公司頻繁的再融資，令投資者謹慎預期更加濃厚，市場(chǎng)信心短期內也無(wú)法快速修復。從市場(chǎng)運行的大背景來(lái)看，無(wú)論是宏觀(guān)經(jīng)濟增速的下滑還是偏緊的資金面情況，都表明目前股指不具備持續反彈的基礎，大盤(pán)還需要有一個(gè)震蕩蓄勢的過(guò)程。

　　適當把握結構性個(gè)股行情

　　盡管大盤(pán)仍將延續震蕩筑底行情，但從盤(pán)面來(lái)看，個(gè)股活躍度有所增強，最明顯的是漲停個(gè)股家數明顯增多。因此，我們認為在當前可以適當把握一些結構性機會(huì )。首先，七月份最主要的熱點(diǎn)應當是中報業(yè)績(jì)預增和高增長(cháng)的個(gè)股。如華潤錦華在公布中報業(yè)績(jì)大增后股價(jià)上漲了44%；周三公布業(yè)績(jì)預增的中聯(lián)重科、小天鵝、臺基股份、獨一味和扭虧為盈的江蘇舜天均以漲停板報收，說(shuō)明業(yè)績(jì)預增對于股價(jià)的提升效應十分顯著(zhù)。其次是消費板塊。據報道，由國家發(fā)改委起草的收入分配改革草案已接近完成，改革方案將以提高低收入者收入水平為著(zhù)力點(diǎn)，充分發(fā)揮市場(chǎng)對初次分配的基礎性調節作用。我國居民消費率目前處于非常低的水平，從總體上看，無(wú)論在耐用消費品、非耐用日常消費品，還是在服務(wù)消費領(lǐng)域，我國居民消費水平都有很大的提升空間，這其中包括家用電器、文化傳媒、醫療保健、旅游酒店等多個(gè)消費領(lǐng)域。另外，還有西部概念股。5-6日，西部大開(kāi)發(fā)工作會(huì )議在北京召開(kāi)，會(huì )議提出今后10年西部經(jīng)濟實(shí)力上一個(gè)大臺階，積極的政策態(tài)度體現了對區域經(jīng)濟振興和產(chǎn)業(yè)結構轉移的戰略布局，這在一定程度上可以提振對區域經(jīng)濟和市場(chǎng)的信心，但西部概念非常廣，相關(guān)個(gè)股也很多，受益程度不同，投資者較難把握，還是要重點(diǎn)關(guān)注真正受益的基礎設施類(lèi)個(gè)股。西部證券 張煒玲