基金專(zhuān)戶(hù)無(wú)比例限制參與股指期貨 可成為“對沖基金”

　　基金專(zhuān)戶(hù)終于等到了參與股指期貨的“準生證”。證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人日前宣布，基金專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)可以參與股指期貨交易，而且沒(méi)有比例限制。

　　與管理層對公募基金參與股指期貨的規定相比，證監會(huì )對專(zhuān)戶(hù)理財產(chǎn)品的規定明顯寬松許多。

　　尚無(wú)公募基金入市

　　證監會(huì )對公募基金投資股指期貨的態(tài)度是，允許證券投資基金審慎合規地投資股指期貨，明確貨幣市場(chǎng)及債券基金等不能投資股指期貨。

　　對基金專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)參與股指期貨交易，證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人則表示，其總體原則應以當事人意思自治為主，監管機構不再對專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的投資目的、投資比例、信息披露等內容進(jìn)行規定。經(jīng)資產(chǎn)管理合同當事人協(xié)商一致，資產(chǎn)管理人還可以根據資產(chǎn)委托人的投資需求制定具體的交易目的、交易策略和投資限制。

　　不過(guò)，監管層也同時(shí)要求，基金管理公司應當充分做好風(fēng)險揭示工作。

　　由于公募規模較大，約束較多，至今無(wú)一家公募基金參與股指期貨，此番專(zhuān)戶(hù)參與股指期貨放行，業(yè)內人士認為，將為股指期貨市場(chǎng)引入理性投資者。

　　好買(mǎi)基金研究人士表示，在機構缺席的情況下，股指期貨套利交易頻繁，投機氣氛較重，股指期貨4個(gè)合約的總成交量遠大于持倉量。專(zhuān)戶(hù)相比公募基金，其規模較小，受制約較少，率先參與股指期貨，有利于增加股指期貨市場(chǎng)的理性機構投資者，減少股指期貨市場(chǎng)的投機性。

　　“一對一”業(yè)務(wù)先試

　　而對于基金專(zhuān)戶(hù)而言，上述好買(mǎi)基金研究人士認為，放開(kāi)專(zhuān)戶(hù)參與股指期貨后，專(zhuān)戶(hù)可成為真正意義上的“對沖基金”，運用股指期貨工具對沖系統性風(fēng)險，專(zhuān)注于選股，實(shí)現絕對收益的可能性更大了。

　　據一基金公司專(zhuān)戶(hù)經(jīng)理透露，專(zhuān)戶(hù)投資股指期貨的目的還是以套利和對沖為主，其中，對沖是第一要旨。而具體的投入資金頭寸，則需要和客戶(hù)溝通后才能確定。

　　而有基金公司人士表示，由于人數眾多，初始階段不傾向“一對多”業(yè)務(wù)參與，先在“一對一”業(yè)務(wù)嘗試，如果得到認可才會(huì )發(fā)展至“一對多”業(yè)務(wù)。

　　此外，多家基金公司對記者表示，將考慮推出專(zhuān)門(mén)投資于股指期貨的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品。(記者吳倩)