今年上半年A股市場(chǎng)表現慘淡，滬指大跌26%，跌幅位居全球第二。在市場(chǎng)積弱難返的背景下，基金產(chǎn)品表現平平，甚至出現不少基金跑輸大盤(pán)的情況。反觀(guān)券商集合理財產(chǎn)品，由于沒(méi)有持倉比例限制，整體表現可圈可點(diǎn)，雖然115只產(chǎn)品期間平均回報率為-6.23%，但全部跑贏(yíng)大盤(pán)，相對于公募基金等主流理財產(chǎn)品的表現來(lái)說(shuō)，券商集合理財產(chǎn)品可謂雖“負”猶榮。

　　分析人士指出，券商集合理財產(chǎn)品一般追求絕對收益，風(fēng)險控制較為嚴格，在市場(chǎng)走勢偏弱的情況下，倉位控制較為嚴格。其投資門(mén)檻一般在5到10萬(wàn)之間，適合風(fēng)險承受能力較弱，追求穩定收益的中端以上客戶(hù)。

　　統計顯示，在收益率方面，所有115只產(chǎn)品都跑贏(yíng)大盤(pán)，平均收益率為-6.23%。其中有25只產(chǎn)品的期間回報為正值，回報率最高的三只產(chǎn)品均為債券類(lèi)產(chǎn)品，分別是興業(yè)卓越1號、國泰君安君得惠、國海債券1號，其中興業(yè)卓越1號以5.52%的期間回報率高居首位。按照產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)計算收益率的話(huà)，股票型產(chǎn)品的平均收益率為-11.29%，偏債型產(chǎn)品的平均收益率為0.65%，混合型產(chǎn)品的平均收益率為-7.7%。

　　相比而言，基金產(chǎn)品上半年的表現則差強人意。中國銀河證券基金研究中心數據統計顯示，166只納入統計的標準股票型基金上半年全部出現虧損，凈值平均下跌了18.51%， 7只偏債型基金平均業(yè)績(jì)?yōu)?8.65%，相比券商集合理財產(chǎn)品而言可謂略遜一籌。

　　有意思的是，大型券商管理的理財產(chǎn)品普遍表現不佳，過(guò)往投資業(yè)績(jì)優(yōu)異的中金公司叨陪末座，旗下中金股票策略上半年虧損25.13%，收益率位居倒數第一，中金股票策略二號單位凈值下跌24.09%，排名倒數第二，中金股票精選以-22.38%的收益率排名倒數第四。

　　除了中金公司之外，華泰證券、海通證券、國信證券、中投證券和廣發(fā)證券等大型券商也有部分理財產(chǎn)品跌幅較大，顯示券商集合理財產(chǎn)品領(lǐng)域并非遵循“大即是強”的規則。

　　在發(fā)行數量方面，上半年新發(fā)券商集合理財產(chǎn)品38只，比去年同期增長(cháng)近一倍。在發(fā)行規模方面，目前已統計的1到5月發(fā)行規模為292億元，規模同比增長(cháng)44%，在整個(gè)市場(chǎng)走勢相對較弱的情況下，券商集合理財產(chǎn)品發(fā)行逆勢上漲，其“靈活配置”、“風(fēng)險共擔”的優(yōu)勢獲得投資者廣泛認可。

　　值得注意的是，由于近兩個(gè)月股指加速下跌趨勢明顯，集合理財產(chǎn)品表現也受到影響，近兩個(gè)月券商發(fā)行新集合資產(chǎn)管理計劃呈現放緩趨勢。財匯數據顯示，1月券商集合理財產(chǎn)品發(fā)行規模為86億元，3月份103億元，但從5月開(kāi)始，相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行速度開(kāi)始下降，5月的發(fā)行規模僅為17億元，6月的發(fā)行數量?jì)H為4只。記者 張歡