本周評級分歧較大的股票有13只，比上周增加5只，所處行業(yè)較為分散，其中，地產(chǎn)股有3只，其他分布于農林漁牧、電力等行業(yè)。發(fā)改委近日出手平抑煤炭?jì)r(jià)格，電價(jià)上調可能延后，對于電力行業(yè)未來(lái)的投資機會(huì )，分析師分歧較大。我們選取電力行業(yè)簡(jiǎn)評。

　　發(fā)改委近日要求煤炭企業(yè)顧全大局，穩定煤價(jià)。具體要求，一是年度合同煤價(jià)不能變，已經(jīng)漲價(jià)的煤炭企業(yè)要在6月底前退回；二是國有煤炭企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)要帶頭保持市場(chǎng)煤價(jià)基本穩定。發(fā)改委表示，如有煤炭企業(yè)不聽(tīng)勸誡，擅自提高合同煤價(jià)，將予以查處。

　　安信證券表示，雖然下半年經(jīng)濟或出現下滑，從而減少煤炭需求，但考慮國內煤炭市場(chǎng)供需仍相對較緊，煤炭下跌的空間不大。因此在利用小時(shí)難有亮點(diǎn)、煤炭維持高位的情況下，火電盈利仍將維持低位。同時(shí)，本次限價(jià)的實(shí)施可能暗示了短期內上網(wǎng)電價(jià)不會(huì )調整，而調整的時(shí)機可能跟物價(jià)走勢和宏觀(guān)經(jīng)濟的運行狀況相關(guān)。因此本次限價(jià)不會(huì )提升電力行業(yè)盈利能力。綜合考慮盈利、估值和市場(chǎng)熱點(diǎn)轉移，維持行業(yè)“同步大市-A”的評級。另外，在火電行業(yè)盈利能力難以出現趨勢向上的背景下，他們推薦四類(lèi)股票。一、水電公司或水電比重較大的公司：水電的盈利能力較為穩定，特別是在節能降耗和資源品價(jià)格改革的大背景下可能受益，考慮盈利能力和估值情況，長(cháng)江電力、國電電力更具吸引力；二、煤價(jià)漲幅低，盈利能力下降少的公司：如內蒙華電，以及估值較低的申能股份、深圳能源；三、高成長(cháng)的公司：金山股份；四、產(chǎn)業(yè)鏈延伸或非電力業(yè)務(wù)發(fā)展較好的公司：如大唐發(fā)電、穗恒運。

　　上海證券也維持電力行業(yè)“中性”評級，主要原因為：由于發(fā)改委要求合同煤價(jià)格穩定，預計三季度火電行業(yè)盈利能力將穩持穩定；電煤價(jià)格被管制，短期上網(wǎng)電價(jià)也不可能會(huì )上調；電力行業(yè)市凈率已低于滬深300指數，具備長(cháng)期投資的價(jià)值，但是短期內缺乏催化因素。

　　申銀萬(wàn)國維持行業(yè)“看好”評級。他們表示，國家產(chǎn)業(yè)結構調整將加快進(jìn)行，包括電價(jià)在內的資源品價(jià)格改革也將配套推出，上半年部分省份輸配電價(jià)的進(jìn)一步規范，為電價(jià)改革的進(jìn)一步深化奠定了基礎。此外，他們認為，當電價(jià)機制理順后，電力行業(yè)盈利波動(dòng)性顯著(zhù)降低，將逐步回歸公用事業(yè)本色。參照發(fā)達國家公用事業(yè)股的市場(chǎng)表現，在市場(chǎng)低迷階段相對優(yōu)勢顯著(zhù)，基于下半年可能的電價(jià)調整，建議關(guān)注涪陵電力、文山電力。