上周五股指出現大幅上漲，一舉回答了投資者對中國銀行600億元再融資的利空擔憂(yōu)。從資金面上看，銀行股再融資也不會(huì )給股市帶來(lái)抽血作用，銀行資本金的增加，會(huì )給股市帶來(lái)更多新鮮血液，這一點(diǎn)值得投資者重視。

　　銀行股再融資，主要是為了提高資本充足率，而資本充足率高了，就可以發(fā)放更多的貸款。這些貸款會(huì )通過(guò)各種各樣的渠道流入股市，屆時(shí)市場(chǎng)不僅能夠收回銀行股再融資付出的資金，還可能有數倍的資金流入。

　　這些道理，其實(shí)大家都明白，只是市場(chǎng)環(huán)境在作祟。當市場(chǎng)需要利空的時(shí)候，投資者就會(huì )高度重視銀行股再融資的直接壓力，而當市場(chǎng)需要利好的時(shí)候，投資者就更愿意思考銀行股再融資后新增加的貸款能力。這一點(diǎn)很像人的本性，總是按照對自己思路有支持的一面去分析，而忽視與自己看法相左的方面。

　　從當前股市來(lái)看，正像本欄幾天前說(shuō)的，正在經(jīng)歷大逆轉的過(guò)程，股市將從以下跌為主向以上漲為主轉變，這種轉變是具有重要意義的。我相信未來(lái)會(huì )有越來(lái)越多的大盤(pán)股發(fā)行上市，也會(huì )有越來(lái)越多的銀行股進(jìn)行再融資，股市的大擴容仍會(huì )繼續。但是投資者也應該明白，任何一次股市大擴容都是在牛市中進(jìn)行的，任何一輪牛市也都離不開(kāi)大擴容的陪伴。應該說(shuō)，投資者不應該懼怕擴容，相反，投資者應該為股市有能力承受擴容而感到欣慰。

　　從熱點(diǎn)板塊來(lái)看，當前地產(chǎn)股的崛起，有兩層意思，一是銀行對于三套房貸款的松動(dòng)或許給了投資者新的想象空間，二是地產(chǎn)股前期下跌確實(shí)比較慘烈，超跌反彈的力量也會(huì )更大一些。接下來(lái)市場(chǎng)可能會(huì )迎來(lái)投資者對于上市公司估值的重起，大型藍籌股將會(huì )更多地融入股指期貨領(lǐng)域，越來(lái)越多的資金會(huì )通過(guò)股指期貨套利體系買(mǎi)入賣(mài)出藍籌股，而ETF基金的規模也會(huì )越拉越大，成為持有藍籌股的最大主力，投資者直接買(mǎi)入藍籌股的意愿會(huì )越來(lái)越弱，可以推斷，未來(lái)藍籌股將進(jìn)入集體齊漲齊跌的時(shí)間。

　　隨著(zhù)銀行股再融資的不斷增加，購買(mǎi)藍籌股的資金也會(huì )不斷增加，由于貸款資金畢竟有特殊的風(fēng)險偏好，不太可能進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板等領(lǐng)域，這些信貸資金最容易投向的領(lǐng)域便是股指期貨套利、ETF基金以及長(cháng)期趨勢投資。所以說(shuō)，銀行股再融資對于藍籌股群體的利好作用遠大于對小盤(pán)股的利好。(周科競 )