資金謹慎 短線(xiàn)存在壓力

　　“7月、8月雙雙貼水，顯示資金對短線(xiàn)依然謹慎�！睎|興期貨盤(pán)后研報認為。冠華期貨郭偉俊也認為，在近幾個(gè)交易日的反彈行情中，股市的成交量出現了一定的增長(cháng)，而期指的總持倉卻是在持續減少。兩者之間出現了一定的背離，顯示期貨市場(chǎng)上的投資者對這波由權重股拉動(dòng)的反彈行情依然持有一定的保留態(tài)度。短線(xiàn)期指運行的中軸是20天線(xiàn)，但若期指本周始終無(wú)法攻克該阻力位，久盤(pán)必跌仍將是市場(chǎng)各方的合理選擇。

　　從中金所盤(pán)后公布的信心看，前二十持倉期貨公司中，多頭減倉549手，空頭減倉490手，多空實(shí)力相對均衡。不過(guò)值得關(guān)注的是，大空頭國泰君安期貨公司空頭減倉達到551手，同時(shí)多頭減倉364手，空頭減倉更為迅猛顯示資金雖然謹慎但并不特別悲觀(guān)。本報記者 李龍俊

　　繼續上漲無(wú)法阻擋

　　昨日大盤(pán)再次上漲近20點(diǎn)，成交量維持在800億元之上。雖說(shuō)投資者普遍認為2500點(diǎn)對市場(chǎng)上漲構成了重大壓力，但只要成交量能維持在800億元之上，攻克2500點(diǎn)只是早遲的事。自7月2日探底2319點(diǎn)翻身上漲以來(lái)，連續上攻5個(gè)交易日，股指就攻擊到2500點(diǎn)關(guān)口了，如此迅猛的上揚，是否意味著(zhù)反彈行情很快夭折，還是繼續大級別的反彈？

　　在7月2日之前，大盤(pán)之所以跌勢難止，其根源在于市場(chǎng)所處的大環(huán)境。首先，當時(shí)人們對宏觀(guān)經(jīng)濟的預期普遍轉淡，認為經(jīng)濟增速放緩是大概率事件。自然對于上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)能否保持之前的較快速度，普遍信心不足，自然造成了A股重心不斷下移。其次，由于5月份CPI同比增長(cháng)超過(guò)3%的警戒線(xiàn)，人們對通脹的上升表示擔憂(yōu)，央行為防止通脹的上漲而收緊流動(dòng)性一直持續著(zhù)。在流動(dòng)性緊縮的大前提下，A股自然面臨很差錢(qián)的尷尬局面，下跌也就不可避免。再次，為對沖流動(dòng)性，A股的新股發(fā)行源源不斷。迄今為止，股市中最大航母級股票——農行宣布發(fā)行，使得本就很差錢(qián)的股市更顯得捉襟見(jiàn)肘，市場(chǎng)跌跌不休就不足為奇。最后，全球股市因歐債和經(jīng)濟復蘇緩慢而難以止跌，這也對A股的下跌造成重大影響。

　　但自進(jìn)入7月份以來(lái)，A股所處的大環(huán)境似乎發(fā)生了微妙的變化。首先，關(guān)于調結構、轉變發(fā)展模式的問(wèn)題，管理層要求要保持在保證經(jīng)濟快速增長(cháng)的前提下進(jìn)行。人們似乎嗅到政策有變化的味道。其次，從目前已公布出來(lái)的數據來(lái)看，似乎外貿數據還相當不錯，但由于PMI、發(fā)電量等先行數據都出現不同程度的環(huán)比下降，這印證了之前人們對經(jīng)濟增速放緩的擔憂(yōu)，但與此同時(shí)管理層也顯露出維持經(jīng)濟快速增長(cháng)的痕跡。比如央行已連續六周向市場(chǎng)凈投放貨幣。再次，歐債危機已暫告一段落，美國公布的經(jīng)濟數據出現失業(yè)率首次下降的可喜局面，這導致近來(lái)海外市場(chǎng)漲升一片的情況，這也給A股的上漲打下了良好的外圍基礎。最后，社保二級市場(chǎng)增持、產(chǎn)業(yè)資本增持、基金加倉等等跡象，都顯出A股市場(chǎng)處于階段性跌無(wú)可跌的地步，同時(shí)這些大機構增持股票，也給市場(chǎng)增添了極大的信心，呈現出快速上漲勢頭就在所難免了。

　　對比7月2日前后基本面的變化不難發(fā)現，如今的反彈沉浸在較好的市場(chǎng)大環(huán)境中，而且這個(gè)大環(huán)境還在向著(zhù)更有利的方向發(fā)展變化。雖然投資者可能還在關(guān)注2500點(diǎn)平臺一線(xiàn)的巨大壓力，但在利好環(huán)境下，這個(gè)平臺的壓力恐怕也只是馬其諾防線(xiàn)——成為擺設。市場(chǎng)最多在2500點(diǎn)一線(xiàn)上下折騰一下，但繼續上漲無(wú)法阻擋，直至市場(chǎng)環(huán)境再次出現不利的變化為止。(記者 孫強)