本周二，東方鋯業(yè)將拉開(kāi)上市公司中報披露序幕。在宏觀(guān)經(jīng)濟可能二次探底的背景下，市場(chǎng)對于流動(dòng)性的擔憂(yōu)正逐步讓位于對實(shí)體經(jīng)濟運行的擔憂(yōu)，而企業(yè)真實(shí)盈利無(wú)疑最能反映實(shí)體經(jīng)濟運行狀況。在目前市場(chǎng)沒(méi)有故事可講的時(shí)候，業(yè)績(jì)成了最有說(shuō)服力的武器。

　　進(jìn)入7月，上市公司中報業(yè)績(jì)預告工作逐漸展開(kāi)。截至7月8日，滬深兩市已有759家上市公司公布了2010年中報業(yè)績(jì)預告。其中，業(yè)績(jì)大幅上升279家、業(yè)績(jì)小幅上升140家、扭虧70家、預盈15家、減虧34家、預虧57家、業(yè)績(jì)大幅下降45家、小幅下降25家，另外還有94家上市公司業(yè)績(jì)不確定。從整體上看，中期業(yè)績(jì)預增、業(yè)績(jì)大幅上升、小幅上升或實(shí)現扭虧等預喜公司504家，占已明確公布預告業(yè)績(jì)公司的比例近七成。

　　從中期業(yè)績(jì)預報中可以看到行業(yè)景氣度變化。從已公布中期業(yè)績(jì)預告的行業(yè)分布統計結果來(lái)看：業(yè)績(jì)預增絕對數量居前位的行業(yè)為機械設備、化工、電子元器件、醫藥。從業(yè)績(jì)預增公司相對數量來(lái)看，居前位的是商業(yè)貿易、交運設備、交通運輸。值得注意的是，金融服務(wù)、黑色金屬、餐飲旅游這幾個(gè)行業(yè)已公布中期業(yè)績(jì)預告的上市公司數量較少，所以其參考意義相對較低。

　　在100家發(fā)布業(yè)績(jì)預報的機械設備類(lèi)公司中，32家預計上半年業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)、25家預計增幅介于0%-50%之間，8家實(shí)現扭虧。業(yè)績(jì)預增幅度超過(guò)1倍的公司共11家。其中，徐工機械、閩閩東、廈工股份等5家公司預增200%以上。我們認為機械行業(yè)業(yè)績(jì)大增主要受益于4萬(wàn)億投資的滯后效應和城鎮化提前加速的利好。最新數據顯示，我國四類(lèi)移動(dòng)起重機銷(xiāo)量再次超出預期，連續三個(gè)月維持在5000臺上下，市場(chǎng)需求仍然旺盛。

　　而由于全球電子業(yè)逐步復蘇和上半年出口形勢的好轉，電子元器件行業(yè)強勁復蘇。我國規模電子業(yè)今年1-5月同比增長(cháng)在20%以上，均在同期全國工業(yè)之上。出口淡季不淡，1-5月同比增長(cháng)30.9%。5 月仍比上月增長(cháng)7.4%，處于歷史高位。計算機、筆記本、手機和集成電路等出口和內需都維持良好增長(cháng)，恢復歷史高位。家電下鄉5月份再創(chuàng )月度新高達到126億元，較上月環(huán)比增長(cháng)26%。1-5月累計銷(xiāo)售額543.5 億元，比2009年同期增長(cháng)3倍和4 倍。在已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jì)預報的89 家公司中，業(yè)績(jì)預增的公司比例超過(guò)7成。

　　醫藥行業(yè)由于其內生成長(cháng)性較好，業(yè)績(jì)屬于合理水平。另外有色金屬和化工等強周期行業(yè)的上市公司也預計中期業(yè)績(jì)回升。

　　從各行業(yè)業(yè)績(jì)預增幅度高于50%公司占比來(lái)看，交通運輸、食品飲料、醫藥這幾個(gè)行業(yè)的情況相對較好。（長(cháng)江證券 李冒余）