農行將于周四上市，同日將發(fā)布6月份及上半年宏觀(guān)經(jīng)濟數據

　　昨日深成指最高摸至9999.99點(diǎn)，萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)似乎近在咫尺，但也說(shuō)明多頭上攻的欲望不強，而且萬(wàn)點(diǎn)上方的壓力沉重。

　　本周一滬深股市延續了上周以來(lái)的反彈格局，上證綜指一度站上2500點(diǎn)整數關(guān)口，深成指則最高達到9999.99點(diǎn)，無(wú)限接近萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。我們認為，較強反彈如期而至，但大盤(pán)短期無(wú)論是從技術(shù)面還是消息面看，都有一定休整要求。

　　2500點(diǎn)上方壓力大

　　上周在農行網(wǎng)上發(fā)行平穩過(guò)渡、以美國為首的周邊股市紛紛走高、社�；�金增持等因素的共同作用下，A股市場(chǎng)迎來(lái)久違的強勢反彈。上證綜指創(chuàng )下今年以來(lái)的最大單周漲幅，兩市量能也逐步放大，個(gè)股活躍度明顯提高。權重股和題材股攜手上漲，市場(chǎng)人氣得到有效激發(fā)。本周一這種反彈勢頭得到了延續，但股指上行步伐卻顯得不甚堅決。我們認為，經(jīng)過(guò)短線(xiàn)連續反彈后，大盤(pán)需要一個(gè)休整的過(guò)程，以達到對技術(shù)以及消息面的整理消化。

　　從技術(shù)面來(lái)看，周一滬指勉強站上20日均線(xiàn)，但卻未能征服2500點(diǎn)，且量能較上周五萎縮；而深成指更是摸到了9999.99點(diǎn)，只差0.01點(diǎn)達到10000點(diǎn)大關(guān)。這表明市場(chǎng)觀(guān)望氣氛有所抬頭，多頭上攻力度明顯減弱。要知道，此前大盤(pán)在2500至2600點(diǎn)區間內盤(pán)整了近一個(gè)月，期間也曾出現過(guò)大幅放量，2500點(diǎn)上方的壓力不言而喻。

　　6月數據引人關(guān)注

　　另一方面，從消息面上看，國家統計局將在本周四公布6月份及上半年宏觀(guān)經(jīng)濟數據，經(jīng)濟形勢令市場(chǎng)注目。上周末，央行公布了2010年上半年金融統計數據報告，其中6月份人民幣貸款增加6034億元，與今年5月份6394億元的新增量比較出現下降。M2增速降至18.5%，為17個(gè)月以來(lái)的最低水平，M1降至24.6%，為12個(gè)月以來(lái)的最低值。同時(shí)，進(jìn)出口數據增速也環(huán)比下滑，6月份出口增長(cháng)44.7%,進(jìn)口增長(cháng)39.5%，相比5月份的增速，進(jìn)出口數據均出現一定程度的回落。而從即將公布的數據來(lái)看，市場(chǎng)普遍預期6月CPI將較5月略漲，二季度GDP增速則較一季度回落。

　　綜合以上數據分析，在一季度經(jīng)濟增速達到高點(diǎn)后，二、三季度經(jīng)濟增速逐步回落或是大概率事件。同時(shí)，下半年通脹壓力有望相對減輕但仍處于警戒線(xiàn)附近，未來(lái)的政策重點(diǎn)很可能落在保證經(jīng)濟增速平穩之上。CPI和GDP兩大數據的面貌究竟如何成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，因此在數據公布之前，且在指數短線(xiàn)已經(jīng)有較大反彈的背景下，投資者或更多保持相對觀(guān)望的心態(tài)，以等待數據明朗化。

　　農行上市成短線(xiàn)關(guān)鍵

　　備受關(guān)注的農業(yè)銀行IPO大戲終于即將劃上句號。無(wú)巧不成書(shū)。超級航母農行正式登陸A股市場(chǎng)的時(shí)間也是本周四。此次農行上市，據悉已確定啟動(dòng)綠鞋機制：如果農行上市后破發(fā)，主承銷(xiāo)商可以用事先超額發(fā)售股票獲得的資金，在一個(gè)月內按不高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格從二級市場(chǎng)買(mǎi)入，然后分配給提出超額認購申請的投資者，以穩定股價(jià)。從這個(gè)角度看農行上市破發(fā)的可能性不大。不過(guò)，農行9.29%的網(wǎng)上發(fā)行中簽率創(chuàng )下2006年6月新股發(fā)行以來(lái)的第二高位，僅次于今年2月華泰證券14.43%的中簽率。這已表明農行以發(fā)行區間上限發(fā)行，不被投資者看好。

　　因此，農行上市首日出現破發(fā)的概率依然存在，并可能拖累銀行板塊，進(jìn)而導致大盤(pán)出現波動(dòng)。無(wú)疑，農行上市首日是否破發(fā)對短期市場(chǎng)走勢頗為關(guān)鍵，而在農行上市之前，更多投資者選擇觀(guān)望也就變得合乎情理。

　　樂(lè )觀(guān)氛圍中不宜追漲

　　綜合來(lái)看，自7月2日創(chuàng )出新低以來(lái)，股指短線(xiàn)反彈已經(jīng)歷了7個(gè)交易日。隨著(zhù)指數以及個(gè)股的大幅上揚，投資者更多沉浸在樂(lè )觀(guān)氛圍當中。但歷史經(jīng)驗告訴我們，羅馬不是一天建成的，反轉行情不會(huì )輕易到來(lái)，大盤(pán)短線(xiàn)展開(kāi)一番適當的休整無(wú)疑更有利于后市。

　　同時(shí)就市場(chǎng)環(huán)境而言，大盤(pán)眼下以及后市的上漲更多表現為熊市反彈，而非新一輪大牛市的開(kāi)端。因此操作上，建議投資者仍需保持謹慎，穩健的中長(cháng)線(xiàn)投資者繼續持股觀(guān)望；短線(xiàn)投資者眼下不宜盲目追漲，可待消息面明朗以及大盤(pán)休整后再進(jìn)行操作。由于本周就將拉開(kāi)中報披露序幕，后市諸如估值相對較低的預增或業(yè)績(jì)超預期個(gè)股可給予逢低關(guān)注。（無(wú)錫金百靈 孫 皓）