明天起，農行網(wǎng)上資金申購發(fā)行的103.1億股，將開(kāi)始上市交易。這也標志著(zhù)最后一家大型國有銀行正式登陸A股市場(chǎng)。

　　農行昨晚披露的上市公告書(shū)顯示，如不考慮行使A股發(fā)行超額配售選擇權，本次A股共計發(fā)行222.35億股，發(fā)行價(jià)格2.68元/股，募集資金總額約為595.91 億元�？鄢�發(fā)行費用，本次發(fā)行募集資金的凈額約為587.36億元，高于工、建、中三行。

　　公告顯示，此次發(fā)行完成后，農行每股凈資產(chǎn)約為1.52 元，發(fā)行后每股收益約攤薄至0.28 元。

　　業(yè)內人士預計，農行明后年的利潤增長(cháng)均可望在30%以上，明年的每股收益據此推算即可上升至0.37元，每股派息可達0.17元，每股股息回報高達6.18%(未扣稅)。由于農行未來(lái)幾年相對同業(yè)具有更高的業(yè)績(jì)成長(cháng)性，2011年6.18%的股息回報率有望超越中行和工行。

　　此前，農行的招股書(shū)披露，該行2010年預測凈利潤不少于829億元。記者從消息人士處了解到，其上半年凈利潤可望超過(guò)460億元，而下半年的利潤將達到415億至460億元。據此推算，今年下半年，農行的每股收益約可達到0.13-0.14元。

　　由于農行招股書(shū)披露未來(lái)三年分紅率在35%和50%之間，按照工、中、建行的歷史平均數，假設分紅率為45%，則以2.68元/股的發(fā)行價(jià)為基礎，農行股票今年下半年的半年期每股分紅即可達0.06-0.07元，年化收益率可達4.3%-4.7%。

　　由于預設有“綠鞋”機制，意味著(zhù)上市后一旦跌破發(fā)行價(jià)，中金公司可買(mǎi)入農行股票進(jìn)行托市。由于農行最終選擇以15%的上限向網(wǎng)上投資者超額配售股票，因此中金公司最終將獲得約89億元資金，用于在農行上市后一個(gè)月內穩定股價(jià)。以發(fā)行價(jià)計算，農行上市后的初始流通市值約為276億元。如果農行破發(fā)，中金公司手中所握資金最多可以“吃掉”農行近三分之一流通股，為農行“保發(fā)”提供有力保障。

　　作為重要的大盤(pán)藍籌股，農行上市11個(gè)交易日后將計入眾多重要指數，并引發(fā)相關(guān)權重指數成份股的調整。據分析，農行進(jìn)入上證綜指成分股，將會(huì )在一定程度上增強銀行板塊對上證指數的影響力，而發(fā)行價(jià)格合理的農行以及已經(jīng)進(jìn)入估值底部的銀行板塊，將為大盤(pán)帶來(lái)一股不可忽視的維穩力量。(苗燕)