近期，保險股受相關(guān)利空政策影響表現慘淡。不過(guò)，在保險股急跌過(guò)程中，卻有投資者融資買(mǎi)入中國太保和中國人壽。據統計，從7月7日到7月9日，共約有8400余萬(wàn)元融資買(mǎi)入中國太保，從7月6日到7月12日約有近1500萬(wàn)元買(mǎi)入中國人壽。但隨著(zhù)保險股的持續低迷，這些資金已遭深度套牢。而隨著(zhù)利空政策進(jìn)一步明朗化，保險股會(huì )不會(huì )進(jìn)一步調整仍有待觀(guān)察。

　　越跌越買(mǎi)為哪般

　　中國太保曾經(jīng)是市場(chǎng)護盤(pán)的主力品種，但近期反彈過(guò)程中，走勢卻非常弱。7月7日沖高之后，8日、9日和12日連續三天大幅殺跌。中國人壽顯得更弱，該股從7月6日之后開(kāi)始下跌，到目前仍未止跌。不過(guò)，在這兩只股票下跌過(guò)程中，仍有投資者大手筆融資買(mǎi)入股票。

　　據數據顯示，根據兩只股票的表現，中國太保7月7日及之后的資金多已牢套，而從7月7日到7月9日，共約有8451.6萬(wàn)元融資買(mǎi)入中國太保，其中，7月9日就融資買(mǎi)入近8000萬(wàn)元；中國人壽則從7月6日至今，買(mǎi)入的資金幾乎皆無(wú)解套機會(huì )，而從7月6日到7月12日，共約有1549.3萬(wàn)元融資買(mǎi)入中國人壽。兩只股票總共套牢融資買(mǎi)入資金近1億元。中國太保雖然本周二以紅盤(pán)報收，不過(guò)仍處于7月12日實(shí)體陰棒以下，而當日共約有3000余萬(wàn)元融資買(mǎi)入中國太保。這3000萬(wàn)資金若非低位介入也可能被套。

　　那么究竟是誰(shuí)在買(mǎi)入這兩只保險股呢？有市場(chǎng)人士分析，從下跌的原因來(lái)看，賣(mài)出這兩只股票的應該是基金。而能夠持續進(jìn)行如此大額度融資買(mǎi)入股票的也絕非一般機構，或許是保險公司在融資買(mǎi)入自救。當然，也有另外一種可能，就是利用利空機會(huì )大舉掃貨。但目前沒(méi)有公開(kāi)數據可以證實(shí)這些推斷。

　　利空影響究竟多大

　　保險股暴跌與上周五保監會(huì )就放開(kāi)人身保險預定利率一事公開(kāi)征求意見(jiàn)有關(guān)。保監會(huì )在其網(wǎng)站掛出《關(guān)于人身保險預定利率有關(guān)事項的通知》的征求意見(jiàn)稿。市場(chǎng)預計，該通知的發(fā)布超出預期，將導致保險公司負債成本上升。

　　那么，如此大的融資額度強買(mǎi)兩大保險股，是不是意味著(zhù)利空對保險股影響不大呢？分析人士認為，放開(kāi)傳統險預定利率，將使得保險公司傳統險利差和利潤率出現大幅下降。這意味著(zhù)已經(jīng)實(shí)施了10年的2.5%傳統人身保險預定利率將被突破，人身保險預定利率市場(chǎng)化終于得到放行，中國人壽和中國太保受影響程度較大。

　　有機構測算，假設傳統險預定利率由當前的2.5%提升至3.5%。傳統險利差水平將下降33%，總利差下降幅度達到8%。如果未來(lái)分紅險和萬(wàn)能險利率進(jìn)一步放開(kāi)，對保險公司總體利潤率的影響將更為顯著(zhù)。由于今年國債收益率下降、壽險責任準備金提取增加等原因，預計2010年保險公司業(yè)績(jì)將實(shí)現零增長(cháng)，甚至負增長(cháng)。

　　今年6月份以來(lái)，保險股，特別是中國太保的表現一直強于其它金融股，也強于大盤(pán)。不過(guò)，保監會(huì )的通知顯然殺傷力較大，保險股股價(jià)仍要直面補跌風(fēng)險，在大盤(pán)突破2500點(diǎn)關(guān)口時(shí)，保險股遭到數十億資金甩賣(mài)。所幸的是，中國平安周二并未復牌交易。否則，非理性的砸盤(pán)也會(huì )加大市場(chǎng)的壓力。不過(guò)，也有分析人士認為，這個(gè)通知出臺，受影響最小的就是中國平安。 （記者 賀輝紅）