市況

　　多部委表態(tài)稱(chēng)仍將貫徹房地產(chǎn)調控政策，市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒降溫，地產(chǎn)股領(lǐng)跌，滬深300現貨指數低開(kāi)低走，成交量萎縮，上方20日均線(xiàn)壓力依然較大。期指合約全線(xiàn)回調，8月合約跌幅最大，7月合約持倉量大幅下降5397手，主力移倉跡象較為明顯，5日均線(xiàn)處暫有強支撐。

　　分析

　　昨日受消息面影響股市與股指期貨雙雙低開(kāi)并迅速下跌1%以上，9點(diǎn)30股市開(kāi)盤(pán)時(shí)各合約均為升水狀態(tài)，主力合約IF1007在幾分鐘內再次回復至貼水狀態(tài)，但貼水幅度在5點(diǎn)以?xún)�。上午大盤(pán)呈現震蕩下行的態(tài)勢，11點(diǎn)過(guò)后滬深300指數跌幅大于期指合約，因而IF1007合約轉為升水。午后大盤(pán)橫盤(pán)震蕩，尾盤(pán)稍有回升，期指基差反而出現下滑，IF1007合約貼水一度達10點(diǎn)。IF1008合約午盤(pán)附近出現幾次超過(guò)0.5%的年化收益率套利機會(huì )，全日大部分時(shí)間亦處于無(wú)套利區間內，基差大致在10點(diǎn)到20點(diǎn)之間波動(dòng)。IF1009合約日內套利機會(huì )增多，下午13點(diǎn)13分期現套利年化收益率達全日峰值1.92%。IF1012合約的期現套利年化收益率全日在1%附近波動(dòng)。180ETF成交放量，多為股票市場(chǎng)投資者所貢獻，鮮有套利者開(kāi)倉。最近幾日期指日內波動(dòng)區間小于大盤(pán)指數，并未出現追漲或殺跌的情形，顯示期指市場(chǎng)多空較為冷靜，近期農行上市等消息面因素可能會(huì )主導大盤(pán)走勢，投資者需做好風(fēng)險管理。

　　昨日期指合約大致同幅漲跌，沒(méi)有出現跨期套利機會(huì )。IF1008合約與IF1007合約的價(jià)差日內在12點(diǎn)到16點(diǎn)之間波動(dòng)，與前一日持平。最遠月合約IF1012與主力合約IF1007的價(jià)差日內均在70點(diǎn)以?xún)炔▌?dòng)。IF1007合約即將到期交割， 本周IF1012合約與IF1007合約的價(jià)差可能會(huì )再度放大，跨期套利者可以賣(mài)IF1007合約買(mǎi)IF1012合約待價(jià)差擴大后平倉出局。（海通期貨研究所 姚欣昊）