中國農業(yè)銀行將于7月15日、16日分別在上海和香港掛牌上市。在海內外資本市場(chǎng)持續低迷的背景下，農行展開(kāi)的國有商業(yè)銀行股改“收官之戰”受到人們廣泛關(guān)注。農行的上市時(shí)機、投資價(jià)值、境外戰投、“三農”業(yè)務(wù)、未來(lái)前景等成為市場(chǎng)和投資者熱議的話(huà)題。對此，農行給予清晰的解答，從中也折射出農行改革過(guò)程中的艱辛與信心。

　　股市持續震蕩下行，農行為何選擇此時(shí)上市？4月中旬以來(lái)，銀行股伴隨著(zhù)大盤(pán)的節節下挫出現大幅下跌。在股市持續震蕩下行之時(shí)，農行上市也進(jìn)入了“倒計時(shí)”。有人認為，農行選擇此時(shí)上市，有點(diǎn)不合時(shí)宜。怎樣看待這一觀(guān)點(diǎn)？

　　銀行首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)的具體時(shí)機，取決于對改革進(jìn)程的統籌把握、上市準備工作的進(jìn)展以及資本市場(chǎng)環(huán)境等多重因素，市場(chǎng)環(huán)境只是因素之一。資本市場(chǎng)的短期波動(dòng)是正�，F象，長(cháng)期來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)應該能夠反映中國銀行業(yè)本身的投資價(jià)值。

　　資本市場(chǎng)復雜難料，沒(méi)有人能準確預測“最佳時(shí)機”。年初市場(chǎng)還可以，后來(lái)出現了歐洲債務(wù)危機問(wèn)題。中央依然推進(jìn)農行上市，不僅顯示出對農行的充分信任，也反映了推進(jìn)中國金融改革的決心。

　　事實(shí)上，工行、中行、建行股改上市后發(fā)生了很大變化，公司治理、財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理能力和市場(chǎng)競爭力均顯著(zhù)增強。農行作為最后一家上市的大型國有商業(yè)銀行，對股改上市已籌備多年，此次公開(kāi)發(fā)行啟動(dòng)迅速但并不倉促，雖然發(fā)行成功極具挑戰性，但在股市波動(dòng)情況下農行穩步推進(jìn)，水到渠成。

　　實(shí)現全球最大IPO，投資者是否物有所值？農行并不刻意追求最大IPO，而是力爭成為優(yōu)秀IPO。A股和H股發(fā)行價(jià)格定在每股2.68元和3.2港元，并行使超額配售權，是農行與投資者的共贏(yíng)。

　　為何沒(méi)有像工行、中行和建行一樣引進(jìn)境外戰投？農行現在面對的市場(chǎng)環(huán)境和情況已經(jīng)與當時(shí)建行、中行、工行不一樣。農行在國有商業(yè)銀行股改上市收官之時(shí)，國有商業(yè)銀行已經(jīng)得到海內外實(shí)實(shí)在在的認可，在資本市場(chǎng)的形象得到大幅提升。因此農行只是引進(jìn)了社�；�金作為戰略投資者，而沒(méi)有引入境外戰投。

　　縣域業(yè)務(wù)或“三農”業(yè)務(wù)究竟是優(yōu)勢還是包袱？縣域金融對農行來(lái)說(shuō)是優(yōu)勢而不是包袱。農行的縣域金融業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)近年來(lái)的重組剝離以及一系列改革之后，2009年農行縣域稅前利潤同比增速55.8%，今年一季度更達到85.9%。

　　農行上市會(huì )為中國銀行業(yè)及資本市場(chǎng)帶來(lái)什么？作為國有商業(yè)銀行股改上市的“收官”之作，農行IPO的成功，標志著(zhù)中國銀行業(yè)改革進(jìn)入到一個(gè)新的歷史階段，同時(shí)也意味著(zhù)中國銀行業(yè)國際資本化運作的步伐又邁出了重要一步，凸顯了中國給世界金融市場(chǎng)帶來(lái)的新活力。

　　而成長(cháng)性好的銀行股票進(jìn)入資本市場(chǎng)，將為投資者多提供一個(gè)選擇，分享中國經(jīng)濟發(fā)展成果，獲得較好的回報。農行上市后，銀行及整體金融板塊在A(yíng)股市場(chǎng)的地位會(huì )得到加強，作為大盤(pán)藍籌股為穩定市場(chǎng)波動(dòng)將發(fā)揮積極作用。

　　農行上市可為億萬(wàn)客戶(hù)帶來(lái)什么？經(jīng)過(guò)股改上市，農行有著(zhù)更加堅實(shí)的資本金、完善的公司治理結構，以及不斷提高的經(jīng)營(yíng)管理水平和日益健全的風(fēng)險管理體系。資本充足之后，農行服務(wù)“三農”的能力會(huì )得到進(jìn)一步加強，跨越城鄉的市場(chǎng)定位會(huì )得到更好的發(fā)揮，將為農行3.2億零售客戶(hù)提供更好的金融服務(wù)。 (劉詩(shī)平 吳 雨 劉 琳)