昨天，農行上市和上半年經(jīng)濟數據兩大不確定性因素同時(shí)亮相。CPI數據并沒(méi)有因為大面積洪災而大漲，符合管理層的調控預期，農行上市價(jià)格貼近發(fā)行價(jià)，也有利于市場(chǎng)的穩定。長(cháng)盛滬深300指數基金擬任基金經(jīng)理劉斌認為，周期性藍籌的估值修復，以及契合中國經(jīng)濟增長(cháng)模式轉型的優(yōu)勢行業(yè)，是在未來(lái)中期階段要重點(diǎn)關(guān)注的投資機會(huì )。

　　昨日一直懸在市場(chǎng)上方的兩大不確定性因素已趨明朗。2季度的經(jīng)濟數據都是滯后的，投資者更關(guān)心的是，數據對于未來(lái)經(jīng)濟政策的影響和未來(lái)一個(gè)季度政策可能帶來(lái)的變化。

　　政策處于觀(guān)察期

　　對于政策是否會(huì )因數據回落在3季度開(kāi)始放松,交銀施羅德認為，雖然同比數據大幅回落，并且環(huán)比數據下滑得也比較快，但是目前同比數據還沒(méi)有下滑到10以下，制定政策的時(shí)候還是會(huì )更多地關(guān)注同比數據，從同比數據上看，今年2季度并不會(huì )讓政策覺(jué)得過(guò)冷。

　　交銀施羅德認為，只有在GDP同比數據低于8.5或者9以下，工業(yè)增加值同比增速低于10的時(shí)候，比如2008年10月的工業(yè)數據就低于10，才開(kāi)始了真正的刺激計劃。據此，政府應該會(huì )繼續觀(guān)察。

　　盡管政策可能繼續處于觀(guān)察期，不過(guò)，長(cháng)盛基金副總經(jīng)理朱劍彪判斷，未來(lái)6個(gè)月我國調控政策并不會(huì )比上半年更緊。

　　而對于昨日農行上市，目前正在發(fā)行的長(cháng)盛滬深300指數基金擬任基金經(jīng)理劉斌表示，市場(chǎng)現在已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)底部區域，農行上市價(jià)格靴子落地，徹底打消了投資者擔心農行因股價(jià)高企而回落拖累大盤(pán)的顧慮，讓后市反彈格局逐漸明朗。

　　展望后市走向，劉斌預計，伴隨市場(chǎng)對刺激政策退出、流動(dòng)性緊縮的擔憂(yōu)的逐步淡化，未來(lái)宏觀(guān)政策走向將基本向好。雖然未來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)中樞可能會(huì )下降，但依然具有很大的增長(cháng)空間，下半年A股市場(chǎng)或滬深300將是振蕩筑底回升的過(guò)程。

　　經(jīng)濟二次探底概率很小

　　“中短期來(lái)看，我們認為A股市場(chǎng)最壞的時(shí)刻正在過(guò)去，好的投資時(shí)機正在逐步來(lái)臨�！敝靹Ρ胝J為。

　　中國經(jīng)濟二次探底的概率很小，當前股票市場(chǎng)對中國實(shí)體經(jīng)濟轉型的擔憂(yōu)已經(jīng)做了一個(gè)過(guò)度悲觀(guān)的反映。

　　下半年關(guān)注兩方面機會(huì )

　　具體到投資機會(huì )上，劉斌認為，下半年將尤其關(guān)注兩個(gè)方面的機會(huì )：一是周期性藍籌的估值修復，二是契合中國經(jīng)濟增長(cháng)轉型的優(yōu)勢行業(yè)。

　　劉斌指出，上半年的市場(chǎng)風(fēng)格特征比較明顯，相對來(lái)說(shuō)，小盤(pán)股當前的估值水平相對過(guò)高，風(fēng)險還沒(méi)有釋放充分，特別是一些增長(cháng)難以達到預期的公司。

　　“下半年周期性藍籌的估值修復行情值得關(guān)注�！眲⒈笳J為，經(jīng)過(guò)前期調整，滬深300指數已經(jīng)進(jìn)入底部區域，整體估值接近18倍市盈率，越來(lái)越具有安全邊際，這給投資者介入提供了很好的機會(huì )。在系統性機會(huì )到來(lái)之前，價(jià)值投資者可低位抓住估值較低的大盤(pán)藍籌股，把握其中的長(cháng)期投資價(jià)值。

　　不少業(yè)內人士同樣認為，在政策面沒(méi)有利空消息出現的背景下，預計下半年股指有望在市場(chǎng)信心逐步恢復的基礎上，繼續放量上漲，建議投資者逢低吸納目前仍處于低位的藍籌個(gè)股。 (記者吳倩)