宏觀(guān)數據打壓市場(chǎng)信心

　　“6月宏觀(guān)數據表明，經(jīng)濟正在由擴張轉向收縮�！敝行沤ㄍ妒紫�宏觀(guān)分析師魏鳳春表示，昨日出臺的宏觀(guān)數據比市場(chǎng)預期的要差，這使市場(chǎng)基本確立了下行趨勢，預計整個(gè)情況的好轉可能要等到年底。

　　宏觀(guān)數據對經(jīng)濟下降通道的確認，讓市場(chǎng)信心再度受到打擊，指數在2450點(diǎn)附近盤(pán)整大半日后，尾盤(pán)小幅跳水�！皬耐�脹水平來(lái)看，今年基本已經(jīng)沒(méi)有多大壓力，加息的預期也在減小，全年CPI增長(cháng)基本會(huì )穩定在3%左右，全年通脹并不會(huì )太明顯。但經(jīng)濟增速會(huì )有較為明顯的下滑，宏觀(guān)經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入下降小周期�！遍L(cháng)城證券宏觀(guān)分析師臘博表示。

　　“市場(chǎng)估值雖然已經(jīng)基本達到底部，但利空因素并未出盡，因此市場(chǎng)繼續承壓�！迸D博表示，這段時(shí)間的下跌，是市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟下跌預期的反應，該反應目前已經(jīng)基本完成。但更值得注意的是，在宏觀(guān)經(jīng)濟下滑帶動(dòng)下，上市公司業(yè)績(jì)下半年會(huì )有一個(gè)較為明顯的下調，這個(gè)下調應該會(huì )在中報行情完成后出現，而上市公司業(yè)績(jì)的下調，將是市場(chǎng)再度向下的另一個(gè)因素。據測算，初步估計業(yè)績(jì)向下的幅度約為10%左右，反應在滬指上，就是200點(diǎn)左右的回調。因此在3季度，市場(chǎng)會(huì )在業(yè)績(jì)下調壓力下下行至2100點(diǎn)左右。那時(shí)市場(chǎng)信心才能真正恢復，中期機會(huì )才可能真正來(lái)臨。

　　“在業(yè)績(jì)下調預期有所反應后，如果其他因素有所改觀(guān)，則市場(chǎng)會(huì )迎來(lái)較好的投資機會(huì )。目前來(lái)看，還是謹慎為好，高估值的中小板還是有較大向下空間，加上經(jīng)濟下降小周期的影響，市場(chǎng)弱勢震蕩的趨勢短期仍然難有所改觀(guān)�！迸D博表示。

　　交割日魔咒未解

　　“通過(guò)對前三次交割日的量化統計發(fā)現，前三次交割日的市場(chǎng)表現為——股指期貨交割前一日滬指3次下跌，下跌概率為100%；股指期貨交割日滬指一次上漲，一次下跌，下跌概率50%；股指期貨交割后一日，滬指兩次全部為上漲，上漲概率100%�！睒I(yè)內分析人士表示，昨日市場(chǎng)在股指期貨交割前一日下跌，從概率上講是較為正常的，更為關(guān)鍵的是交割日后一日上漲概率較大，雖然現在統計基數并不大，但周五布局，下周一有所收獲的可能還是較大的。

　　市場(chǎng)壓力會(huì )逐漸化解

　　“目前的市場(chǎng)和2009年5月正好相反。當時(shí)是經(jīng)濟向上帶動(dòng)市場(chǎng)上行后，業(yè)績(jì)上調再度拉動(dòng)市場(chǎng)上行。而目前是經(jīng)濟向下帶動(dòng)市場(chǎng)向下后，業(yè)績(jì)下調預期會(huì )再度帶動(dòng)市場(chǎng)向下�！迸D博表示，一般情況下市場(chǎng)對基本面的反應是估值先動(dòng)，業(yè)績(jì)緊隨其后。目前估值已經(jīng)反應，業(yè)績(jì)下調還需時(shí)日才能消化，因此市場(chǎng)中期趨勢短期不會(huì )改變。

　　“沖擊力最大的應該就是周四，多重因素的疊加，導致市場(chǎng)尾盤(pán)跳水。宏觀(guān)數據反映了經(jīng)濟增長(cháng)逐漸放緩的趨勢，但是還是較偏良性�！庇⒋笞C券研究所所長(cháng)李大霄表示，由于農行的有力護盤(pán)，加上看空因素的逐漸淡化，市場(chǎng)壓力會(huì )隨時(shí)間的推移而逐漸化解。記者 劉偉