中新網(wǎng)7月16日電 15日農業(yè)銀行正式登陸A股市場(chǎng)，至此，四大國有銀行全部完成了發(fā)行上市。農行股價(jià)全天走勢較為平穩，早盤(pán)在2.7-2.72元之間徘徊，午后股價(jià)持續在2.69-2.7元之間震蕩，并最后以收盤(pán)價(jià)2.70元報收，較其2.68元的發(fā)行價(jià)微升0.75%。

　　將農行目前的股價(jià)水平與工、中、建三行A股價(jià)格相比，不論是從絕對價(jià)格角度還是相對估值角度，目前農行的投資價(jià)值仍然非常明顯。

　　截至今日收盤(pán)，工、中、建三行收盤(pán)價(jià)分別是4.25元、4.76元和3.51元。與之相比，農行2.70元/股的價(jià)格優(yōu)勢充分顯現，其折讓水平分別高達36%、43%和23%，相信這一價(jià)格將吸引大批投資者追捧。

　　而從相對估值指標來(lái)看，我們可以選擇兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)來(lái)衡量農行的投資價(jià)值：

　　一個(gè)時(shí)點(diǎn)是以各家銀行已經(jīng)公布的2010年一季度財務(wù)數據進(jìn)行衡量。農、工、建、中四行截至2010年3月末的每股凈資產(chǎn)數據分別為1.42元、2.17元、2.55元和2.26元，以截至今天的收盤(pán)價(jià)計算，其市凈率分別為1.90倍、1.96倍、1.87倍和1.55倍，農行市凈率水平較工行低3.3%，較建行高1.5%。四家銀行在2010年一季度的年化每股收益數據分別為0.38元、0.50元、0.60元和0.41元，其對應的市盈率分別為7.03倍、8.54倍、7.91倍和8.51倍，農行市盈率水平為四家行最低，較最高的工行折扣率達17.8%。

　　另一個(gè)時(shí)點(diǎn)是以資本市場(chǎng)分析師常用的預計各家銀行2010年末的財務(wù)數據進(jìn)行衡量。根據中信證券研究部的預測數據，農、工、建、中四行預計2010年末的每股凈資產(chǎn)數據分別為1.64元、2.24元、2.74元和2.29元，若考慮建行和中行的后續融資計劃，中行和建行2010年末預計每股凈資產(chǎn)分別為2.86元和2.35元。以截至今天的收盤(pán)價(jià)計算，其市凈率分別為1.65倍、1.90倍、1.66倍和1.49倍，農行市凈率水平僅高于中行，較最高的工行折扣率達13.2%。另外，中信證券研究部預測農、工、建、中四行預計2010年每股收益將分別為0.27元、0.46元、0.53元和0.35元(同樣考慮建行和中行的后續融資計劃)，其對應的市盈率分別為10.0倍、9.24倍、8.98倍和10.03倍，農行市盈率水平低于中行，略高于工行和建行。

　　由此可以看出，農行目前的價(jià)格水平與其他三大行相比仍頗具投資價(jià)值。同時(shí)，作為一家在城鄉兩個(gè)市場(chǎng)均占據主流地位的大型商業(yè)銀行，未來(lái)農行能夠充分享受到產(chǎn)業(yè)結構梯度轉移、城鄉協(xié)同發(fā)展、農民收入提升所創(chuàng )造的發(fā)展機遇，依靠其強大的營(yíng)銷(xiāo)渠道帶來(lái)較高的存、貸款增長(cháng)潛力以及中間業(yè)務(wù)收入快速提升的空間，未來(lái)農行的高成長(cháng)性可期。