就在亞太市場(chǎng)大范圍回暖的時(shí)候，第二批QDII終于集中出海。近期，隨著(zhù)韓國、新加坡和印度股市創(chuàng )新高，中國的香港和臺灣地區，以及澳大利亞等亞太市場(chǎng)延續震蕩反彈之勢，定位于亞太市場(chǎng)的多只QDII也即將發(fā)售，這讓第二批QDII突然顯得熱鬧起來(lái)。

　　擇時(shí)喜憂(yōu)參半

　　自從歐債危機全面爆發(fā)之后，希臘和西班牙等債務(wù)恐慌情緒蔓延，歐洲經(jīng)濟陷入第二次危機，動(dòng)蕩不定的歐美市場(chǎng)波及亞太股市，澳大利亞、新加坡、中國香港和韓國等主要市場(chǎng)連續下跌，這使得第二批QDII出海時(shí)蒙上一層陰影。

　　不過(guò)，隨著(zhù)歐洲各國歐債危機暫時(shí)化解，5月底開(kāi)始，歐美市場(chǎng)普遍見(jiàn)底并逐步回升，亞太市場(chǎng)也恢復信心，隨之大面積反彈。截至本周，韓國、新加坡、印尼、菲律賓、印度和泰國主要指數創(chuàng )出新高，QDII偏愛(ài)的中國香港和澳大利亞市場(chǎng)也開(kāi)始筑底反彈。

　　目前，第二批QDII規避風(fēng)險的做法普遍是采取等待時(shí)機，下周一，廣發(fā)亞洲精選公開(kāi)發(fā)售，已經(jīng)獲批的華安香港精選和嘉實(shí)H股指數仍在找時(shí)機。

　　不過(guò)，受到歐美等國市場(chǎng)影響，亞太股市并非獨善其身，可謂喜憂(yōu)參半。最近一個(gè)多月，美股三大股指處于震蕩筑底階段，中國香港和澳大利亞頗受影響，恒生指數始終在2萬(wàn)點(diǎn)上方運行，而澳大利亞普通股指數維持在4400點(diǎn)以上。

　　廣發(fā)亞洲精選基金經(jīng)理潘永華表示，投資的表現要看長(cháng)期，盡管從2年至5年市場(chǎng)業(yè)績(jì)來(lái)看，A股市場(chǎng)的收益率不錯，但如果是拉長(cháng)到10年左右，中國香港的國企股、俄羅斯和印度市場(chǎng)的上漲幅度都顯示出明顯優(yōu)勢。所以投資者要辯證地看待海外投資的優(yōu)劣勢。

　　面對喜憂(yōu)參半的亞太市場(chǎng)，潘永華謹慎地認為，QDII投資一個(gè)地區的時(shí)候，一定要考慮在經(jīng)濟和資源上是不是互補，像印度資源比較匱乏，但勞動(dòng)力有一定剩余，而一些資源比較豐富的國家，比如說(shuō)澳大利亞就值得投資，快速增長(cháng)的經(jīng)濟體也是選擇方向之一。

　　“迷你”QDII建倉謹慎

　　由于海外市場(chǎng)的波動(dòng)和首批QDII傷害未退，第二批QDII普遍發(fā)行遇到困境，與首批QDII上百億規模相比，第二批QDII首發(fā)規模普遍比較“迷你”，多數在5億元上下。

　　去年12月QDII基金恢復發(fā)行后，首只成立的易方達亞洲精選經(jīng)歷了跨年度的1個(gè)半月發(fā)行，首募份額卻不盡如人意，僅為5.92億份。更令人嘆息的是，QDII首募低迷的態(tài)勢一路延續到了今年上半年。長(cháng)盛環(huán)球行業(yè)景氣首募份額僅3.4億份，國投瑞銀全球新興市場(chǎng)募集了4.4億份。

　　不過(guò)有一個(gè)現象值得注意，“迷你”QDII首發(fā)規模極小，但投資更加靈活，更加謹慎，輕倉甚至空倉的QDII并不少見(jiàn)。今年老QDII平均業(yè)績(jì)普遍跑贏(yíng)國內A股偏股型基金，新成立的QDII建倉節奏極為謹慎，有效規避了歐債危機給海外市場(chǎng)帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險。數據顯示，截至7月1日，運行滿(mǎn)一年的9只QDII今年上半年平均下跌10.7%。

　　以國泰納斯達克100指數基金為例，自成立于4月29日到7月1日，其凈值僅比成立時(shí)下跌2.7%，而同期美國納斯達克100指數下跌13.61%。說(shuō)明該QDII成立后并未急于建倉。1月底成立的易方達亞洲精選至今凈值僅損失3.6%，3月底成立的招商全球僅損失2.1%，工銀全球凈值波動(dòng)只有0.1%。

　　業(yè)內人士表示，在汲取了2007年、2008年的教訓后，各基金公司從產(chǎn)品設計、申報開(kāi)始就試圖以“差異化”路線(xiàn)尋求新的定義，試圖區別于以往的“老”QDII�，F階段第二批QDII出海時(shí)，不僅注重選股，也非常注重選時(shí)。記者 鞏萬(wàn)龍 王慧娟