白酒行業(yè)是我國傳統的產(chǎn)業(yè)，具有“情緒調節劑”和“情感潤滑劑”的明顯特征。隨著(zhù)人民生活水平的提高以及餐飲行業(yè)的蓬勃發(fā)展，自2005年以來(lái)，行業(yè)一直保持著(zhù)銷(xiāo)售收入和利潤總額增速均超過(guò)20%的良好發(fā)展趨勢。即使在遭受金融危機，國內經(jīng)濟低迷的2009年行業(yè)依然保持著(zhù)超過(guò)25%的增速。

　　進(jìn)入2010年，白酒行業(yè)增勢依然不減，1-5月份產(chǎn)量累計同比增長(cháng)30.6%，特別是在銷(xiāo)售淡季的5月份當月產(chǎn)量同比增長(cháng)32.47%，行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率達到99%左右。

　　從歷史上看，白酒行業(yè)對產(chǎn)品成本的轉嫁能力一直較強，盡管原料價(jià)格有所上升，但白酒銷(xiāo)售價(jià)格的上漲更為明顯。5月份是白酒傳統的消費淡季，往年在這個(gè)時(shí)期白酒零售價(jià)格通常會(huì )有小幅回落，但在今年5月份各地主銷(xiāo)白酒平均價(jià)格竟然越上了百元大關(guān)，比1月份增長(cháng)18.83%，說(shuō)明隨著(zhù)收入的提高，白酒作為公認的社交用酒其檔次也在不斷提升，特別是低收入階層收入的增長(cháng)為中檔酒市場(chǎng)增長(cháng)提供了更為明確的發(fā)展空間，當然各地主銷(xiāo)白酒價(jià)格數據的持續性還需要觀(guān)察。

　　目前，高端白酒的價(jià)格仍有繼續走強的態(tài)勢，如7月份五糧液的批發(fā)價(jià)和零售價(jià)分別上漲到600-630元/瓶、700-730元/瓶；茅臺的零售價(jià)格穩中有升，多數地區價(jià)格超過(guò)了828元/瓶，個(gè)別地區的零售價(jià)格甚至上沖1000元/瓶；國窖1573的批發(fā)價(jià)也上調了近50元/瓶；各地生產(chǎn)強勢品牌的高端白酒價(jià)格也向600元/瓶附近集結。

　　銷(xiāo)量和價(jià)格的雙增長(cháng)，帶動(dòng)了行業(yè)經(jīng)濟指標的持續增長(cháng)，1-5月份白酒行業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)42%，利潤總額同比增長(cháng)45.2%。從中報來(lái)看，以中檔白酒為銷(xiāo)售主體的區域性強勢白酒企業(yè)中期業(yè)績(jì)的增長(cháng)都十分顯著(zhù)。有關(guān)公告顯示，洋河股份中期業(yè)績(jì)預增70%-90%，古井貢酒中期業(yè)績(jì)預增200%，金種子酒中期業(yè)績(jì)預增152%-184%；酒鬼酒中期業(yè)績(jì)預增250%；順鑫農業(yè)的白酒業(yè)務(wù)增速也在70%左右。

　　由于種種原因，五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖等白酒龍頭企業(yè)預期中期業(yè)績(jì)增幅遠低于區域性強勢白酒企業(yè)，但從消費市場(chǎng)來(lái)看，上述企業(yè)的產(chǎn)品目前銷(xiāo)售情況良好，企業(yè)有能力保持穩定的增長(cháng)態(tài)勢。同時(shí)考慮到上半年這些公司股價(jià)表現較弱，這些公司的估值處于行業(yè)低位，且處于歷史低點(diǎn)，因而隨著(zhù)消費旺季的到來(lái)，預期這些公司將有較好的表現。值得注意的是，對白酒行業(yè)市場(chǎng)表現帶來(lái)負面影響的是白酒消費稅可能進(jìn)一步從嚴征收。(張蕓)