中新網(wǎng)7月16日電(王文舉) 農行H股今日在港交所掛牌交易。全天股價(jià)走勢比較平穩，高開(kāi)后持續在3.28港元附近震蕩，最終收盤(pán)報3.27港元，漲幅2.19%。全天成交量319177萬(wàn)股，成交額1046730萬(wàn)港元。與昨日農行A股走勢相比表現稍強，也強于今日農行A股走勢。

　　總體看，農行股價(jià)與其他三大行相比相對較低，業(yè)內人士也基本認可農行發(fā)行定價(jià)，因此，無(wú)論投資者還是機構都對農行后期走勢有一定憧憬，這也是農業(yè)銀行登陸H股首日高收的原因。短期看，因為A股和H股都可能存在護盤(pán)力量，農行短期破發(fā)可能性不大，而即使破發(fā)，下跌空間有限同時(shí)過(guò)一段時(shí)間之后也會(huì )漲回來(lái)，長(cháng)期看，具有一定投資價(jià)值。

　　農行高層對H股表現滿(mǎn)意

　　對于今日農行H股表現，中國農業(yè)銀行董事長(cháng)項俊波表示，滿(mǎn)意農行H股開(kāi)市后表現，認為不錯。

　　凱基證券亞洲營(yíng)運總裁鄺民彬認為，農行上市將利于大盤(pán)繼續走高。近期內地銀行股普遍上升，農行上市將進(jìn)一步刺激這些權重股走高。他相信，如果環(huán)球股市和內地股市都能保持目前狀態(tài)，估計農行H股上市首日可達5%左右升幅。在近期內地銀行股普遍上升的趨勢下，跌破發(fā)行價(jià)的機會(huì )非常小。

　　機構繼續看好中長(cháng)期走勢

　　僑豐證券業(yè)務(wù)發(fā)展董事連敬涵認為，農行H股定價(jià)基本合理，中期來(lái)看農行存在跌穿招股價(jià)的可能性，投資者可以屆時(shí)在趁低吸納。

　　業(yè)界認為，由于境外市場(chǎng)近期回暖，將農行目前的股價(jià)水平與工、中、建三行A股價(jià)格相比，不論是從絕對價(jià)格角度還是相對估值角度，目前農行的投資價(jià)值仍然非常明顯。

　　三星證券表示，農行09-12年復合盈利增長(cháng)將逾29%，遠高于大型同業(yè)平均的18%，因為其全國業(yè)務(wù)，尤其是改善效率及資旌質(zhì)素，令其受惠凈息產(chǎn)優(yōu)勢。不過(guò)，此增長(cháng)主要受惠政府一次性對銀行營(yíng)運改革及臨時(shí)措拖；該行可持續資產(chǎn)報酬率可能會(huì )低于同行，因其全國性業(yè)務(wù)，因高不良貸放令資產(chǎn)報酬率較低；其全國性業(yè)務(wù)資產(chǎn)組合轉移以符合銀監要求，可能會(huì )令整體資產(chǎn)報酬率被攤薄。

　　另外，農行涉及對房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商貸款較多(占整體貸款10%，相比同業(yè)7%)。若樓價(jià)下跌，可能會(huì )令市場(chǎng)較憂(yōu)心。三星證券認為農行賬面值1.63倍，比工行(01398)及建行(00939)低20%，高于中行(03988)14%，屬合理水平。并給予買(mǎi)入評級。

　　中線(xiàn)持有農行或有較大賺錢(qián)機會(huì )

　　香港某分析人士認為，除非恒指明顯跌穿兩萬(wàn)點(diǎn)，否則農行破發(fā)的機會(huì )應該也不大；而即使稍為跌破底價(jià)，過(guò)一段時(shí)間之后重上水面該也不難。若以較長(cháng)線(xiàn)而言，短線(xiàn)客的貨源消化完成之后，預料將會(huì )有一定的上升空間。

　　業(yè)界認為，雖然短線(xiàn)看打新股的投資者目前盈利空間較小，短期快速上漲的可能想亦不大，但中期持有仍“有利可圖”。

　　分析認為，農行與中國經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是三四線(xiàn)城市及鄉鎮的發(fā)展相關(guān)性較高，如果中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的命題成立則中國經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力也將從一線(xiàn)城市擴展至鄉鎮甚至農村，這就是農行未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的基礎。而此前農行管理層也層透露，今年上半年經(jīng)營(yíng)情況理想，純利增長(cháng)達四成。

　　而且農行的定價(jià)比較合理，A股發(fā)行價(jià)2.68元，H股發(fā)行價(jià)3.2港元，而眾多限售股在禁售期內至少不會(huì )對農行股價(jià)構成拋壓。資料顯示，農行總股本3176.47億股，限售A股為2686.82億股；農行的機構投資者共有11個(gè)，包括渣打銀行、荷蘭合作銀行、淡馬錫、華潤集團、李嘉誠、科威特投資局及卡塔爾投資局等，占去H股投資四成以上，這些投資者短期內不會(huì )沽貨。

　　此外，還有“綠鞋機制”穩定上市初期價(jià)格，所以農行股價(jià)短期表現可能比較穩定，中線(xiàn)持有或有較大賺錢(qián)機會(huì )。