受樓市調控政策松動(dòng)傳聞被否、農行上市以及上半年宏觀(guān)經(jīng)濟數據披露等多種因素影響，本周深滬大盤(pán)呈現沖高整理的態(tài)勢，兩市股指一周分別下跌0.10%和1.89%。根據最新的監測結果顯示，短期市場(chǎng)情緒指標明顯從42.83%低位快速回升至59.32%，顯示隨著(zhù)周五股指的探底回穩，市場(chǎng)謹慎悲觀(guān)情緒有明顯緩解。

　　[市場(chǎng)情緒與資金流監測]

　　根據最新的監測結果顯示，短期市場(chǎng)情緒指標明顯從42.83%低位快速回升至59.32%，顯示隨著(zhù)周五股指的探底回穩，市場(chǎng)謹慎悲觀(guān)情緒有明顯緩解。

　　根據萬(wàn)隆Topone資金流監測結果顯示，周五市場(chǎng)散戶(hù)資金呈現凈流入狀態(tài)，總凈流入資金達6.74億，說(shuō)明部分散戶(hù)開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)抄底；同時(shí)還顯示，超級機構、機構也錄得資金凈流入。從一周的資金流監測結果來(lái)看，本周市場(chǎng)出現小幅凈流出的狀態(tài)，合計凈流出22.89億。其中大戶(hù)和中小散戶(hù)為凈流出，而超級機構和機構均錄得資金凈流入。顯然，機構和散戶(hù)之間的博弈和分歧明顯加大。需要強調的是，理論上當前負利率局面將逐漸降低百姓的存款意愿，但儲蓄資金能否流入A股仍有待市場(chǎng)信心的恢復和“賺錢(qián)效應”形成。

　　[市況透析]

　　受樓市調控政策松動(dòng)傳聞被否、農行上市以及上半年宏觀(guān)經(jīng)濟數據披露等多種因素影響，本周深滬大盤(pán)呈現沖高整理的態(tài)勢，兩市股指一周分別下跌0.10%和1.89%。其中上證綜指明顯受制于2500點(diǎn)整數關(guān)口阻力和20日均線(xiàn)反壓，并一度跌破2400點(diǎn)關(guān)口支撐。不過(guò)，從下跌縮量的態(tài)勢和周五止跌回穩的走勢來(lái)看，短期大盤(pán)調整空間有限。

　　本周農行正式登陸上交所，從上市后的前兩個(gè)交易日的表現來(lái)看，總體運行相對平穩。值得關(guān)注的是，由于預設有“綠鞋”機制，意味著(zhù)農行一旦跌破發(fā)行價(jià)，中金公司就可買(mǎi)入農行股票進(jìn)行托市，因此農行短期破發(fā)的概率并不大。不過(guò)，考慮大盤(pán)股上市給短期資金面帶來(lái)的負面沖擊，市場(chǎng)可能仍需進(jìn)一步消化擴容壓力。

　　值得投資者關(guān)注的是，國家統計局最新公布的上半年宏觀(guān)經(jīng)濟運行情況顯示，上半年國內生產(chǎn)總值(GDP)172840億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)11.1%。上半年居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲2.6%，其中6月份上漲2.9%。其中，其中CPI的超預期回落引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，預示著(zhù)未來(lái)潛在通脹壓力明顯緩解。國務(wù)院總理溫家寶表示，中國經(jīng)濟第二季度的發(fā)展速度比第一季度有所回落，這除了基數的因素，主要是主動(dòng)調控的結果。對于下半年調控政策基調，國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運表示，“當前國外經(jīng)濟復蘇動(dòng)力很弱，而且曲折復雜，這要求我國繼續保持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策�！�

　　目前市場(chǎng)對全年經(jīng)濟增速逐步回落的趨勢存在一定共識，在房地產(chǎn)調控、地方融資平臺的清理整頓以及國務(wù)院下達的關(guān)于限制產(chǎn)能過(guò)剩的一些政策影響，處于“調結構關(guān)鍵時(shí)期”的中國經(jīng)濟很有可能進(jìn)入低增長(cháng)、低通脹、低利率的“三低時(shí)代”。但從近階段的市場(chǎng)走勢來(lái)看，近階段大盤(pán)的持續調整已經(jīng)較為充分地反映了經(jīng)濟增速回落的預期。

　　日前筆者已經(jīng)提到，從行為分析角度監測的數據來(lái)看，無(wú)論是A股市場(chǎng)交易帳戶(hù)數、新增開(kāi)戶(hù)數，還是新股破發(fā)、破增及破凈股的密集出現，都說(shuō)明市場(chǎng)情緒已經(jīng)跌入低谷。從歷史數據對比來(lái)看，目前市場(chǎng)的交易活躍度水平已經(jīng)進(jìn)入階段性低位，與2008年10月和2009年1月的交易活躍度水平相當，而當時(shí)大盤(pán)整體處于底部蓄勢整理的階段�；仡櫄v史，可以預知未來(lái)。從上述歷史數據對比而言，當前市場(chǎng)情緒底部的出現，可能意味著(zhù)大盤(pán)已進(jìn)入筑底蓄勢反彈的階段，這一重要信號應引起投資者重視。

　　從本周的熱點(diǎn)表現來(lái)看，上海本地重組股，以及新能源、節能環(huán)保、電動(dòng)汽車(chē)、醫藥、電子信息等新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)個(gè)股均有不錯表現。顯然，在“穩增長(cháng)、調結構、控通脹”的宏觀(guān)基調下，并購重組和符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)個(gè)股仍將是主力資金的重點(diǎn)布局方向，投資者應順應未來(lái)熱點(diǎn)趨勢把握潛在熱點(diǎn)方向。（廣州萬(wàn)�。�