受樓市調控政策松動(dòng)傳聞被否、農行上市以及上半年宏觀(guān)經(jīng)濟數據披露等多種因素影響，本周深滬大盤(pán)呈現沖高整理的態(tài)勢，兩市股指一周分別下跌0.10%和1.89%。

　　目前大部分投資者把目光聚焦在農行的走勢上，甚至以農行是否破發(fā)來(lái)判斷后市的走勢。

　　受樓市調控政策松動(dòng)傳聞被否、農行上市以及上半年宏觀(guān)經(jīng)濟數據披露等多種因素影響，本周深滬大盤(pán)呈現沖高整理的態(tài)勢，兩市股指一周分別下跌0.10%和1.89%。其中上證綜指明顯受制于2500點(diǎn)整數關(guān)口阻力和20日均線(xiàn)反壓，并一度跌破2400點(diǎn)關(guān)口支撐。

　　不過(guò)，從下跌縮量的態(tài)勢和周五止跌回穩的走勢來(lái)看，短期大盤(pán)調整空間有限。

　　無(wú)論是A股市場(chǎng)交易賬戶(hù)數、新增開(kāi)戶(hù)數，還是新股破發(fā)、破增及破凈股的密集出現，都說(shuō)明市場(chǎng)情緒已經(jīng)跌入低谷。從歷史數據對比來(lái)看，目前市場(chǎng)的交易活躍度水平已經(jīng)進(jìn)入階段性低位，與2008年10月和2009年1月的交易活躍度水平相當，而當時(shí)大盤(pán)整體處于底部蓄勢整理的階段。

　　回顧歷史，可以預知未來(lái)。這一重要信號應引起投資者重視。

　　下周要看農行臉色？

　　目前大部分投資者把目光聚焦在農行的走勢上，甚至以農行是否破發(fā)來(lái)判斷后市的走勢。本周農行正式登陸上交所，從上市后的前兩個(gè)交易日的表現來(lái)看，總體運行相對平穩。

　　值得關(guān)注的是，由于預設有“綠鞋”機制，意味著(zhù)農行一旦跌破發(fā)行價(jià)，中金公司就可買(mǎi)入農行股票進(jìn)行托市，因此農行短期破發(fā)的概率并不大。不過(guò)，考慮大盤(pán)股上市給短期資金面帶來(lái)的負面沖擊，市場(chǎng)可能仍需進(jìn)一步消化擴容壓力。

　　而從歷史來(lái)看，超級大盤(pán)股的IPO上市帶給大盤(pán)的不一定都是負面的影響，這要看大盤(pán)所處的環(huán)境。其中，中石油上市終結了2007年大牛市，中國建筑上市終結了2009年超跌反彈，工商銀行、中國銀行、中國國航上市卻造就了大盤(pán)的大幅上升。

　　在弱勢環(huán)境下的超級大盤(pán)股IPO，還可能是大盤(pán)走好的催化劑。記者發(fā)現，2006年年中和年末，中國銀行、中國工商銀行分別在募資200億元與466.44億元后登陸A股市場(chǎng)，他們上市之后股價(jià)都低迷，甚至接近破發(fā)或者破發(fā)，但是經(jīng)過(guò)短暫的整理之后，這幾個(gè)股票都一改弱勢的趨勢，開(kāi)始走強，而大盤(pán)也在他們上市不久就開(kāi)始一改弱勢的態(tài)勢，慢慢走強甚至走出一波牛市行情。

　　現在農行上市的背景和中國銀行、中國工商銀行比較類(lèi)似，農行也可能在短暫的低迷之后帶領(lǐng)大盤(pán)走出一波強勁的上升趨勢。

　　地產(chǎn)股或大幅反彈

　　值得一提的是，本周的地產(chǎn)板塊龍頭萬(wàn)科A表現非常穩健，出現與市場(chǎng)相背離的走勢。

　　中信證券陳慕林認為，地產(chǎn)股目前股價(jià)已經(jīng)反映了房地產(chǎn)調控帶來(lái)的效果，從估值來(lái)說(shuō)，目前股價(jià)甚至反映了房?jì)r(jià)下跌30%以上的預期，因此具有大幅超跌反彈的潛力。而一旦地產(chǎn)股和農行一起走強，對大盤(pán)是個(gè)極大的推動(dòng)力。

　　下周關(guān)注

　　農林指數

　　廣州證券資深分析師陳曉暉認為下周投資者應該關(guān)注農林指數中細分子行業(yè)中的龍頭上市公司。

　　2010年主要農產(chǎn)品價(jià)格糧食價(jià)格依然“穩中有升”。近期農業(yè)板塊的糧、糖和棉花等品種走勢也比較活躍，且中期保持了一定的上漲趨勢，2010年中報業(yè)績(jì)預期有所增長(cháng)。

　　此外，部分公司實(shí)施融資和資產(chǎn)并購等，一些行業(yè)投資基金加大了對農業(yè)和林業(yè)方面的資金投入，增加了此類(lèi)指數部分上市公司的價(jià)值投資機會(huì )。

　　陳曉暉認為，在市場(chǎng)未明朗之前，部分資金出于防御型的需要，會(huì )加大這類(lèi)指數的操控力度。另一方面，中央惠農保農政策是大政方針，關(guān)系國計民生的大農業(yè)持續扶持可期，這些因素都促使了農業(yè)板塊個(gè)股的短中期獲利機會(huì )的出現，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注一些農產(chǎn)品細分子行業(yè)中的龍頭上市公司。(楊欣)