宏觀(guān)面來(lái)看，農行上市之后，央行緊縮流動(dòng)性的操作再次重啟，巨額的央票發(fā)行短期內抑制了資金的供給，并且新股IPO及上市公司再融資的速度絲毫不見(jiàn)緩和跡象，流動(dòng)性或將成為A股市場(chǎng)的瓶頸。技術(shù)形態(tài)上看，上證綜指上周內三個(gè)交易日試圖向上攻擊2501點(diǎn)、2494點(diǎn)及2487點(diǎn)，反彈重心逐漸下移至均線(xiàn)下方。上周五尾盤(pán)放量沖高是上周亮點(diǎn)所在，日K線(xiàn)成功收出陽(yáng)錘子線(xiàn)，發(fā)出止跌信號，但短期來(lái)看指數處于5日線(xiàn)下方，大盤(pán)走勢仍處于調整形態(tài)中。指數短期在2500點(diǎn)左右的壓力依然存在，拉鋸整理的可能性較大。在目前點(diǎn)位下一旦有利好預期刺激，反彈行情可期。操作上大盤(pán)仍將在震蕩中苦苦尋找突破。

　　上周五期指持倉量分析，前20名會(huì )員中空頭增倉775手至15540手，多頭持倉243手至14391手。從主力持倉變化來(lái)看，兩大主力國泰君安期貨與長(cháng)城偉業(yè)期貨對后市作出截然相反的判斷：前者連續兩日增持空單，上周五更是大舉減持多單585手至1554手，增倉空單334手至2413手，而后者增持多單425手至1693手，減持空單428手至428手，整體來(lái)看空方力量稍勝一籌。（中國國際期貨研究院 馮宸垚）