對于日前發(fā)布的2010上半年宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據，信達澳銀基金16日發(fā)布觀(guān)點(diǎn)認為，經(jīng)濟增速回落，通脹壓力減輕，A股估值已處于歷史低位，股市下行空間有限。

　　信達澳銀基金表示，6月工業(yè)增加值回落幅度超出市場(chǎng)預期，可能與再次去庫存有關(guān)；預期未來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速會(huì )有所下降，但西部開(kāi)發(fā)投資力度將得到增強，投資增速仍將是高位趨穩態(tài)勢；CPI漲幅明顯低于市場(chǎng)預期，通脹壓力明顯減輕，加息預期進(jìn)一步降低。流動(dòng)性方面，貨幣市場(chǎng)利率回落，顯示流動(dòng)性緊張局面有所緩和。另外，新增信貸基本符合預期，預期下半年信貸增長(cháng)會(huì )適度放開(kāi)。

　　信達澳銀基金認為，7月上旬國家西部大開(kāi)發(fā)會(huì )議的召開(kāi)，可理解為局部的經(jīng)濟刺激計劃，市場(chǎng)對政策的預期將得到一定改善。

　　市場(chǎng)估值已降至14.6倍附近，RVI則降至-0.53水平，處于歷史偏低水平，尤其權重股的估值已在歷史低位，信達澳銀基金認為，當前估值水平反映了比較悲觀(guān)的盈利預期，市場(chǎng)接近底部區域，進(jìn)一步下行空間有限。近期公司中報正陸續披露，市場(chǎng)熱點(diǎn)開(kāi)始增多，市場(chǎng)氣氛趨向活躍，反彈有望延續，中期超預期的公司可重點(diǎn)關(guān)注。

　　信達澳銀紅利回報擬任基金經(jīng)理曾國富表示，各年度紅利股票都具有估值優(yōu)勢，此外紅利股票的毛利率、資本回報率都比較高，創(chuàng )造現金的能力和盈利能力也都比較強，整體的投資價(jià)值比較高。記者 黃金滔 安仲文