上周五A股市場(chǎng)在早盤(pán)一度走低，但午市后卻如遇神助，萬(wàn)科A等傳統產(chǎn)業(yè)股出現了相對強硬的走勢，牽引上證指數震蕩走高，收出一根低位陽(yáng)K線(xiàn)，大盤(pán)短線(xiàn)似有企穩跡象。不過(guò)，從周末的相關(guān)信息來(lái)看，市場(chǎng)企穩的概率并不大。

　　反彈“余情未了”？

　　有些市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為，上周A股反彈“余情未了”。一是本輪反彈行情的先驅——地產(chǎn)股等超跌板塊上周末表現的確不俗，尤其是萬(wàn)科A等龍頭品種借助于上半年的較佳銷(xiāo)售數據等因素而有所逞強，不僅聚集了市場(chǎng)人氣，而且也讓熱錢(qián)的關(guān)注焦點(diǎn)重新回歸鋼鐵股等傳統產(chǎn)業(yè)股，使得超跌股的反彈行情仍有延續態(tài)勢。二是新股表現嚴重分化，一方面是眾業(yè)達、碧水源等新股出現暴跌，另一方面則是中原內配、康得新等新股表現出色，從一個(gè)側面說(shuō)明了市場(chǎng)的游資仍有炒作個(gè)股行情的余熱。

　　但可惜游資能量持續性不強，一方面體現在個(gè)股行情迅速降溫。上周末雖然中原內配等盤(pán)中一度飆升，但整體來(lái)看，游資炒作個(gè)股的激情有所降溫，上周五僅僅七家個(gè)股達到10%漲幅限制。這較前期動(dòng)輒20余家的個(gè)股漲停降溫態(tài)勢明顯。另一方面，持續單邊調整的個(gè)股漸次增多，如碧水源調整幅度雖超過(guò)50%，但做空能量依然強勁有力。另?yè)�統計，有14家個(gè)股已跌穿1664點(diǎn)的低點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)的資金流出趨勢的確強大，這也說(shuō)明反彈只能算是“余情未了”，或者說(shuō)意猶未盡。但整體上，多頭做多能量已是強弩之末。

　　面臨雙重壓力

　　就當前盤(pán)面來(lái)說(shuō)，即便沒(méi)有新的調整壓力，僅以市場(chǎng)內在的運行能量來(lái)說(shuō)，大盤(pán)調整也是一觸即發(fā)。當前A股市場(chǎng)的資金面基本上處于半封閉狀態(tài)，即有流出而未有大規模流入。當前A股市場(chǎng)整體資金面處于緊張狀態(tài)。與之相對應的是，當前A股市場(chǎng)的成交量一直保持著(zhù)相對低迷的態(tài)勢，滬市成交量基本上維持在600億元左右。然而，市場(chǎng)的籌碼供應速度仍然未見(jiàn)降低，所以，資金內耗以及籌碼供給等因素將使得市場(chǎng)出現股價(jià)重心不斷下降，以便形成新的微弱平衡格局。

　　本周A股市場(chǎng)迎來(lái)了兩個(gè)新的壓力。一是上周末美股急跌，道瓊斯指數下跌2.52%，道瓊斯日K線(xiàn)圖的M頭跡象較為明顯。美股急跌的誘因是經(jīng)濟數據不佳，密歇根大學(xué)消費者信心指數降至2009年3月以來(lái)的最低水平，表明消費者對美國經(jīng)濟復蘇的信心有所減弱。而消費者信心不足將直接影響其消費，因此對市場(chǎng)造成了巨大壓力。這一點(diǎn)反過(guò)來(lái)也會(huì )影響主流資金對A股市場(chǎng)的上市公司的下半年業(yè)績(jì)的擔憂(yōu)，導致市場(chǎng)壓力增強。

　　二是始于6月初的商品反彈似已成強弩之末，而基本面偏弱的“石化三兄弟”——LLDPE、PTA和PVC已率先回歸跌勢。7月15日三品種均增倉放量大跌，盤(pán)中均創(chuàng )今年以來(lái)新低。分析人士認為，國際油價(jià)下滑、國內化工類(lèi)產(chǎn)品供需關(guān)系較為寬松是化工品持續走弱的主要原因。從整個(gè)商品市場(chǎng)來(lái)看，由于當前尚缺乏支撐因素，本輪反彈或已結束，未來(lái)繼續尋底可能性偏大。全球實(shí)體經(jīng)濟如此疲軟，必然會(huì )加劇A股市場(chǎng)存量資金的擔憂(yōu)，使得市場(chǎng)出現急跌的可能性大大加強，黑色星期一的概率并不小。

　　操作宜謹慎

　　鑒于以上分析，建議投資者繼續謹慎操作，嚴格控制倉位，盡量不盲目抄底。經(jīng)過(guò)這一輪的反彈之后，市場(chǎng)已經(jīng)積蓄了新的調整壓力，此次調整極有可能迅速挑戰前期2319點(diǎn)的支撐力度。金百靈投資 秦洪