“未來(lái)A股市場(chǎng)已迎來(lái)難得買(mǎi)入機會(huì )，震蕩上行將是下半年市場(chǎng)主基調，從2010年下半年到明年上半年，中國經(jīng)濟將經(jīng)歷第二次去庫存后的筑底回升，中國股票市場(chǎng)將迎來(lái)新的投資周期�！�3月底設立新基金的中�；�金公司近期表示。

　　盡管保持謹慎，摩根士丹利華鑫基金也還是給出了一些樂(lè )觀(guān)的信號，“在股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅下挫之后，整體估值水平已經(jīng)處于比較合理的位置，雖然部分小盤(pán)股和題材股估值還是偏高，但大盤(pán)股的估值已經(jīng)非常低，比海外市場(chǎng)也出現了少見(jiàn)的折價(jià)現象；由于CPI水平連續多月超越定期存款利率，實(shí)際利率已經(jīng)處于負的階段，這也對股票資產(chǎn)有支撐，相對于房租收益和債券收益，股票資產(chǎn)也更加有價(jià)值；下半年信貸絕對額超過(guò)去年同期，實(shí)體經(jīng)濟不再搶奪資本市場(chǎng)資金；雖然二級市場(chǎng)投資人的情緒偏負面，但產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)在逐漸進(jìn)入股票市場(chǎng)，顯示部分產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)感受到股票市場(chǎng)的吸引力�！�

　　該公司在旗下第六只基金——大摩卓越成長(cháng)于5月18日設立，基金經(jīng)理何濱談到下半年投資時(shí)表示，將堅持精選個(gè)股和中長(cháng)期角度投資的原則，從經(jīng)濟、行業(yè)、企業(yè)基本面入手，選取值得中長(cháng)期投資的個(gè)股。

　　好買(mǎi)基金研究中心分析師劉朝陽(yáng)在接受《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“新基金設立提速，對目前市場(chǎng)是一種支持；監管層也對市場(chǎng)進(jìn)行提振，包括對新基金發(fā)行、新基金公司的設立的批準等。在基金公司方面，則是想在當下的底部做一下抄底，新基金的發(fā)行可以籌集一定的抄底籌碼�！�

　　基金倉位變化契合抄底論

　　據德圣基金研究中心7月15日倉位測算數據顯示，基金倉位經(jīng)過(guò)三周的小幅攀升后，上周略有下降�？杀戎鲃�(dòng)股票基金平均倉位為75.19%，偏股混合型基金加權平均倉位為69.4%，相比前一周分別下降1.52%、1.15%。測算期間滬深300指數上漲1.26%，被動(dòng)倉位變化輕微。

　　《證券日報》基金周刊記者采訪(fǎng)了德圣基金研究中心首席分析師江賽春先生，他表示：“市場(chǎng)上普遍的觀(guān)點(diǎn)是，五、六個(gè)月后市場(chǎng)會(huì )有一個(gè)較好的反彈。所以基金在股票倉位這方面相對4月、5月已出現松動(dòng)，這是判斷基金抄底與否最明顯的依據。同時(shí)，新基金二季度扎堆設立，月度募集資金也迅速提升，說(shuō)明大家都在加大營(yíng)銷(xiāo)的力度�！�

　　“不少基金認為，下半年的機會(huì )相比上半年要多一些。在7月初出現了小幅的加倉，這反應了基金對后市有一個(gè)積極的態(tài)度。今年4月、5月基金迅速減倉，平均倉位甚至低至70%之下，盡管近幾周有所加倉，目前基金整體倉位74%左右，但與基金80%左右的平均契約倉位水平相比，還有一定的差距�！苯邮鼙緢笥浾卟稍L(fǎng)的劉朝陽(yáng)先生分析道，“基金近一個(gè)月股票倉位的積極變化，和新基金集中設立遙相呼應，都是在低位籌集抄底籌碼，說(shuō)明基金已經(jīng)動(dòng)手布局下一輪行情了”。（記者 趙學(xué)毅）