B.橫向并購同類(lèi)整合，就是并購同類(lèi)企業(yè)或者競爭對手，以此擴大市場(chǎng)規模，做大做強。還有就是通過(guò)橫向并購進(jìn)入相鄰領(lǐng)域，以實(shí)現更寬的產(chǎn)品線(xiàn)和服務(wù)范圍，這種并購的條件是并購雙方在同一領(lǐng)域或部門(mén)，收購的公司有能力擴大經(jīng)營(yíng)規模，雙方的產(chǎn)品及服務(wù)具有同質(zhì)性。典型案例如：中利科技收購常州船用電纜廠(chǎng)，鞏固發(fā)展阻燃耐火軟電纜在通信行業(yè)應用的基礎上，著(zhù)力開(kāi)拓阻燃耐火軟電纜在船用和其他領(lǐng)域的應用。

　　C.縱向并購，根據方向不同，又可分為向上游并購與向下游進(jìn)行并購。此種并購主要集中在加工業(yè)和與此相關(guān)的其他產(chǎn)業(yè)�？v向并購的優(yōu)點(diǎn)主要是在于能夠在擴大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模的同時(shí)，能節約原材料成本，或者通過(guò)渠道更加接近用戶(hù)市場(chǎng)等。典型案例是：奧飛動(dòng)漫花費0.9億元收購廣東嘉佳卡通影視有限公司60%股權，該公司擁有全國五家專(zhuān)業(yè)卡通衛視頻道之一“嘉佳卡通衛視”30年的經(jīng)營(yíng)權，這樣完善了產(chǎn)業(yè)鏈。

　　選股的6要素

　　在選擇中小板和創(chuàng )業(yè)板的次新股上市公司進(jìn)行投資時(shí)，業(yè)內人士建議投資者可以遵循以下幾個(gè)基本要素。

　　第一是超募的比例，超募資金占營(yíng)業(yè)總收入比例，以及超募資金比原計劃多出的比例。主要是超募的比例除了市場(chǎng)環(huán)境決定，更重要的是對上市公司的認同度；第二是外生性的成長(cháng)性，在超募資金投入計劃中，是否有明確的產(chǎn)能擴展或者并購計劃來(lái)獲得較高的增速，比較看好企業(yè)的外生性增長(cháng)；第三是估值因素，剔除一些近期上漲過(guò)快，或者上市后上漲過(guò)多的一些公司；第四是去年年報中沒(méi)有高送配的公司，今年中報有望給出高分配的方案；第五是結合上市公司所在行業(yè)的景氣度，相關(guān)上市公司的所在行業(yè)否維持較高景氣度，擴能是否帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩等；第六是公司基本面具備相對優(yōu)勢，公司的業(yè)績(jì)和未來(lái)的成長(cháng)性是決定公司股價(jià)的重要性因素，而決定公司業(yè)績(jì)和未來(lái)成長(cháng)性取決于公司所處的行業(yè)和公司本身。

　　而在上述6大投資要素中，最為核心的要素是看超募比例，有無(wú)并購和擴張行為以及中報高送轉預期等。

　　根據上述的幾大選股要素，業(yè)內人士精選出了兩大投資組合：一個(gè)是超募比例較高的組合，如科倫藥業(yè)、洋河股份、亞廈股份、棕櫚園林等個(gè)股；另外一個(gè)是并購和產(chǎn)能擴展導致的外延式擴張組合，如鼎泰新材、中利科技、海寧皮城、世紀鼎利、焦點(diǎn)科技等個(gè)股。 (張奇 牟璇)