首批基金二季報新鮮出爐，盡管大部分基金經(jīng)理都作出了“市場(chǎng)悲觀(guān)情緒基本釋放”、“A股已處于價(jià)值投資區間”的判斷，但復雜的國際國內經(jīng)濟形勢，使得基金經(jīng)理們在A(yíng)股走勢、看好板塊和倉位等方面存在顯著(zhù)分歧。

　　A股走勢：三季度將震蕩企穩

　　對A股未來(lái)的走勢，多數基金經(jīng)理認為，A股的整體估值已經(jīng)在合理區間，通過(guò)二季度的下跌，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒基本釋放，市場(chǎng)情緒正轉為中性，預計三季度A股將震蕩企穩。

　　銀華優(yōu)勢企業(yè)基金經(jīng)理金斌認為，目前市場(chǎng)整體估值已在合理范圍之內�！斑^(guò)分的樂(lè )觀(guān)或者悲觀(guān)，將都容易受到市場(chǎng)的報復�！彼�仍將用謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，來(lái)對待未來(lái)一段時(shí)間的市場(chǎng)。

　　中郵核心成長(cháng)基金經(jīng)理盛軍指出，市場(chǎng)情緒正在出現拐點(diǎn)。他認為，目前2300點(diǎn)-2500點(diǎn)的指數變化區間基本反映了第三季度的悲觀(guān)預期，市場(chǎng)情緒在逐步由悲觀(guān)轉為中性。盡管?chē)�際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩繼續升級風(fēng)險的降低、國內退出政策的中止意味著(zhù)利空的逐步釋放和市場(chǎng)環(huán)境的改善，但是，未來(lái)的一段時(shí)間內政策轉向的一致預期尚難形成，市場(chǎng)仍將受到經(jīng)濟景氣下滑、偏緊的流動(dòng)性、小盤(pán)股估值畸高的壓制。

　　易方達積極成長(cháng)基金經(jīng)理何云峰也強調了市場(chǎng)情緒對A股走勢的影響。他在季報中寫(xiě)道：“展望2010年三季度，海外經(jīng)濟和國內經(jīng)濟仍處于較為復雜的狀態(tài)中。在這種背景下，A股市場(chǎng)的起落很大程度上已經(jīng)被市場(chǎng)情緒所左右，估值高低與企業(yè)價(jià)值也已被投資者束之高閣�！辈贿^(guò)，他同樣預計三季度市場(chǎng)將處于震蕩過(guò)程之中，前期A(yíng)股市場(chǎng)的大幅下跌使得A股的估值水平接近歷史低位，同時(shí)A、H股的比價(jià)也同樣處于歷史低位，A股投資價(jià)值凸顯。

　　如果說(shuō)對A股走勢的主流觀(guān)點(diǎn)是震蕩企穩的中性觀(guān)點(diǎn)，銀華和諧主題基金經(jīng)理陸文俊“震蕩上行”的預測則代表了樂(lè )觀(guān)派的聲音。陸文俊認為，對緊縮政策最壞的預期已經(jīng)結束，下半年資本市場(chǎng)面臨的政策環(huán)境和資金環(huán)境將相對寬松或者說(shuō)將較預期寬松。結合A股市場(chǎng)當前偏低的估值水平，市場(chǎng)有望震蕩上行。