周一早盤(pán)，A股最低跌至2.68元觸及發(fā)行價(jià)；與A股走勢不同的是，受海外暴跌沖擊，農行H股股價(jià)全天一直停留在發(fā)行價(jià)3.20港元。AH同時(shí)觸及發(fā)行價(jià)意味著(zhù)農行的保發(fā)大戰正漸入膠著(zhù)。分析人士指出，受大盤(pán)走好推動(dòng)，A股農行收盤(pán)上漲2分錢(qián)，在這2分錢(qián)漲幅之后，農行走勢是否有機會(huì )如當年國航上市一般一飛沖天？綠鞋機制是否從此掛靴？值得關(guān)注。

　　復制國航或是小概率

　　從農行與當時(shí)國航上市的背景來(lái)看，的確有幾分相似之處。國航上市之時(shí)，市場(chǎng)情緒也是非常低迷，而對這個(gè)行業(yè)也不太看好，國航的發(fā)行價(jià)更是與現在農行接近。上市之后，國航2.8元的發(fā)行價(jià)迅速跌破，并在2.6元附近企穩，隨后開(kāi)始了一段翻十倍的行情。如今的農行，發(fā)行價(jià)在2.68元，市場(chǎng)對銀行股的看法也頗有分歧，市場(chǎng)行情同樣低迷。那么，農行能否復制國航的走勢呢？

　　一位私募人士稱(chēng)，沒(méi)有必要盯著(zhù)農行是否破發(fā)，那只是一種情緒的宣泄，對于操作毫無(wú)幫助。需要考慮的是，農行上市以后本身是否存在機會(huì )或者對大盤(pán)是否會(huì )帶來(lái)一定的轉機。有不少人在拿當年的國航和農行做比較，但從公司的質(zhì)地上以及整個(gè)行業(yè)的趨勢彈性來(lái)看，農行都很難復制國航當年的走勢，特別是彼時(shí)航空業(yè)正是人民幣升值的重點(diǎn)投機板塊，而銀行業(yè)的前景，怎么看都有點(diǎn)懸。

　　香港大福證券經(jīng)濟策略分析師黃熏輝表示，農行并沒(méi)有太大吸引力。雖然有報告稱(chēng)，農行的發(fā)展潛力巨大，但其農村業(yè)務(wù)也存在較大風(fēng)險，而該行目前的資產(chǎn)質(zhì)量較差。港股有可能破發(fā)，但不會(huì )大幅破發(fā)，因為有綠鞋機制保護。

　　但廣州證券策略研究員張廣文表示，從目前農行的走勢來(lái)看，綠鞋機制不用啟動(dòng)了。市場(chǎng)如果持續走好，農行的問(wèn)題可能迎刃而解。張廣文認為，未來(lái)三個(gè)月銀行股可能會(huì )有所表現，但資金面的支持不夠，目前資金面和政策面并不算太好。不過(guò)，他指出，農行破發(fā)的可能性并不大。因為在目前沒(méi)有啟動(dòng)“綠鞋機制”的前提下，已經(jīng)換手近63%以上，而這個(gè)價(jià)格二級市場(chǎng)上接貨的人基本上沒(méi)有盈利，不太可能會(huì )拋。而若啟動(dòng)綠鞋機制，就有89億資金，約占流通市值的近三分之一，即使破發(fā)，綠鞋幾乎可以全部接貨。

　　農行保發(fā)可能性大

　　現在可以肯定的是，由于“綠鞋機制”的保護，農行近期內要想跌破發(fā)行價(jià)是比較困難的。按常理，股市跌不動(dòng)就會(huì )漲起來(lái)，而目前農行的價(jià)格只比發(fā)行價(jià)高3分錢(qián)。某券商研究所副所長(cháng)表示，農行的籌碼洗干凈之后，極有可能成為游資攻擊的對象。

　　該專(zhuān)業(yè)人士表示，以目前的價(jià)格看，近一個(gè)月內，農行無(wú)疑是兩市最安全的品種；其次，從其戰略地位來(lái)看，農行將有上市后第十一個(gè)交易日計入上證指數，指數基金在這段時(shí)間必然要被動(dòng)建倉；第三，拉升農行可以帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的人氣，一旦農行突然飆升，可以達到牽一發(fā)而動(dòng)全身的效果。他認為，目前介入農行的資金是較為聰明的資金。

　　同樣，反對的聲音也很多。有市場(chǎng)人士認為，當農行漲到一定高度，前期進(jìn)入的護盤(pán)資金會(huì )很快獲利了結，騰出資金為下一步護盤(pán)作準備，這是游資需要考慮的問(wèn)題。

　　那么，真正因護盤(pán)介入農行的資金又有多少呢？從盤(pán)面上看，因跌到2.68元附近而觸發(fā)綠鞋機制成交的資金并不多，農行上市首日埋伏在2.68元價(jià)位的手數是1000萬(wàn)手出頭，至19日收盤(pán)變動(dòng)也不大。香港市場(chǎng)的情況亦是如此。而從另一角度看，香港市場(chǎng)農行窩輪的成交量也比較少，這反映并未有大資金在這些工具上套保，這也意味著(zhù)這幾天介入農行的資金對于農行的前景較為看好。(記者 賀輝紅)