市場(chǎng)脈搏難測，次新基金大多選擇了觀(guān)望的態(tài)度。近兩個(gè)月以來(lái)成立的次新基金普遍采取了極度謹慎的建倉策略，充分利用6個(gè)月建倉期的“救生艇”條款，靜候時(shí)機。

　　凈值幾乎“紋絲不動(dòng)”

　　今年二季度以來(lái)市場(chǎng)開(kāi)始逐級下跌以來(lái)，股票方向基金虧損程度隨之放大，平均跌幅都在10%以上，但次新基金的凈值表現卻明顯抗跌。

　　5月以來(lái)成立的次新基金的單位凈值波動(dòng)范圍只有面值上下2個(gè)百分點(diǎn)，如5月12日成立的華安行業(yè)輪動(dòng)，成立以來(lái)凈值始終維持在0.99元到1元之間。

　　而6月份以來(lái)成立的12只股票方向基金,其凈值更是幾乎“紋絲不動(dòng)”，如成立于6月29日的民生加銀穩健成長(cháng)和東吳新創(chuàng )業(yè)以及成立于6月30日的交銀主題優(yōu)選，這3只基金的最新單位凈值均為“1”，也就是說(shuō)在成立最少半個(gè)月的時(shí)間里，這3只次新基金的倉位基本沒(méi)有變化。

　　有望帶來(lái)正回報

　　新基金抗跌的背后應歸功于基金經(jīng)理“現金為王”的建倉策略。

　　京滬深三地多只新基金的基金經(jīng)理基本將股票倉位控制在一兩成，謹慎心態(tài)十分明顯。信誠深度價(jià)值的基金經(jīng)理張鋒表示，次新基金長(cháng)達6個(gè)月的建倉期為其在市場(chǎng)震蕩中贏(yíng)得了相對主動(dòng)的局面。一般來(lái)說(shuō)，在震蕩市中，基金的倉位與收益之間的相關(guān)性在下降；關(guān)鍵在于踏準市場(chǎng)節奏，采取了靈活的倉位策略。

　　對此，基金研究人士認為，往往在股市低迷時(shí)期發(fā)行成立的新基金能為認購者帶來(lái)正回報。以股市低迷的2008年為例，當年成立的絕大多數偏股型基金目前單位凈值都在面值以上，并涌現出了如華夏策略、華商成長(cháng)、信誠藍籌、興業(yè)社會(huì )責任等表現突出的基金。(王琛琛)