今年以來(lái)大幅下挫、并一直處于低迷狀態(tài)的煤炭股本周前兩個(gè)交易日出現大漲。煤炭石油板塊兩天漲幅就達7.56%。煤炭股板塊本周強勢表現與各大券商的積極推薦不無(wú)關(guān)系。其中，齊魯證券是率先堅定看多的賣(mài)方機構。

　　據悉，7月16日，齊魯證券研究所發(fā)布了一份煤炭開(kāi)采業(yè)研究報告。報告認為，從短期來(lái)看，過(guò)去9個(gè)月左右，煤炭股的下跌充分釋放了行業(yè)景氣下降的風(fēng)險；未來(lái)3—6個(gè)月，煤炭行業(yè)將進(jìn)入景氣“尋底”階段。政府對煤炭?jì)r(jià)格的短期壓制側面反映了行業(yè)景氣向好，在市場(chǎng)化改革的大背景下，可作為投資介入的一個(gè)信號。煤炭工業(yè)“十二五”規劃仍將以“產(chǎn)業(yè)整合、兼并重組”為主題，煤炭資產(chǎn)證券化的現實(shí)需求也將在市場(chǎng)上繼續演繹。企業(yè)跨區域的并購將進(jìn)一步提升行業(yè)的集中度，同時(shí)也為上市公司未來(lái)的資源擴張帶來(lái)切實(shí)的想象空間。

　　而在上周日，齊魯證券研究所主持了電話(huà)會(huì )議，就煤炭股的投資機會(huì )與參會(huì )的機構進(jìn)行了長(cháng)達一個(gè)多小時(shí)的溝通。會(huì )上關(guān)于周期板塊可能主導三、四季度行情的觀(guān)點(diǎn)獲得機構的廣泛認同。

　　本周，繼齊魯證券發(fā)布看好煤炭板塊的深度報告后，多家券商研究機構也開(kāi)始看好煤炭股。招商證券認為，上半年煤炭行業(yè)量?jì)r(jià)齊增帶來(lái)了較好的盈利增長(cháng)，煤炭上市公司紛紛發(fā)布業(yè)績(jì)預增。從投資角度看，在煤炭股估值處于底部而宏觀(guān)調控放松跡象開(kāi)始顯現的時(shí)候，煤炭股的投資機會(huì )也逐步到來(lái)，維持行業(yè)“推薦”的投資評級。國元證券則表示，上半年出于對煤炭行業(yè)資源稅出臺的擔心，以及市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)回落，周期性行業(yè)普遍不被看好，煤炭板塊股價(jià)整體有較大幅度的回落，目前煤炭股估值具有較高的安全邊界，建議買(mǎi)入，中長(cháng)期持有。

　　近期以煤炭股為代表的周期性板塊的走強還與基金的加速“補倉”有關(guān)。統計顯示，基金二季度末的股票倉位出現較大幅度回落，平均減倉近一成，而周期性行業(yè)成為減倉的重點(diǎn)。在大盤(pán)整體大幅下跌的背景下，基金配置周期個(gè)股的比例過(guò)低，使其具有較為強烈的買(mǎi)入沖動(dòng)。（肖珊）