兩天大漲百余點(diǎn)，成交金額重返2000億元，平均股價(jià)明顯回升。突然降臨的反彈行情令部分機構頗感意外，有些甚至來(lái)不及動(dòng)手加倉。

　　記者昨日從多家券商資產(chǎn)管理部門(mén)處了解到，極少有投資經(jīng)理對本次反彈行情提前作出預判，券商集合理財產(chǎn)品的股票倉位上周末雖有一定增加，但加倉力度相當有限。投資經(jīng)理普遍認為，A股本輪反彈可看高2700點(diǎn)一線(xiàn)，不過(guò)鑒于行情啟動(dòng)突然，目前已失去了大幅加倉的最佳時(shí)機。

　　內因外因共同造就強勢反彈

　　申銀萬(wàn)國證券資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理單蔚良認為，A股本周突然放量上漲主要原因有三點(diǎn)：一是下半年宏觀(guān)調控預期減弱、市場(chǎng)流動(dòng)性從緊局面有望趨于好轉；二是歐美經(jīng)濟未現進(jìn)一步惡化，全球經(jīng)濟二次探底概率下降；三是中報預增公司頻出，投資者信心有所修復，恐慌心理逐漸消除。

　　英大證券資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理劉榕俊表示，此前市場(chǎng)擔心農行上市、6月宏觀(guān)數據不理想等利空因素逐漸被消化；國務(wù)院高層近期密集至地方調研的行為被市場(chǎng)理解為呵護國民經(jīng)濟，宏觀(guān)調控或有所放松，這對7月下旬的A股市場(chǎng)是好消息。再加之資金主動(dòng)入場(chǎng)，形成了股市近日的上漲。

　　錯過(guò)第一波暫不加倉

　　“A股本輪反彈的短期壓力位在2550點(diǎn)左右，有效突破之后可看高2700點(diǎn)一線(xiàn)。隨后可能會(huì )遇到階段性調整，盤(pán)整一段時(shí)間之后再次突破，則有望啟動(dòng)新一輪的行情�！� 單蔚良表示，在這兩天的大漲行情之中，資管產(chǎn)品適當加了點(diǎn)倉，但總體變化并不是很大�！笆聦�(shí)上目前已然失去了大幅加倉的最佳時(shí)機，未來(lái)可耐心等待第二波的上漲機會(huì )�！�

　　招商證券資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理任向東表示，昨日市場(chǎng)的上漲仍然是常規性質(zhì)的反彈，反轉并未來(lái)臨。目前市場(chǎng)仍處于原來(lái)的震蕩趨勢中，近日的反彈過(guò)程中，招商資管產(chǎn)品雖然有動(dòng)作，但并未進(jìn)行大幅加倉，僅有的幾個(gè)點(diǎn)加倉，也是前期完成的。

　　值得注意的是，本輪反彈龍頭板塊以地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭領(lǐng)銜，這些均為前期超跌的個(gè)股。資管投資經(jīng)理指出，通常來(lái)看，反彈具有三個(gè)階段，超跌個(gè)股在反彈行情啟動(dòng)之初最具有爆發(fā)力，因此最受抄底資金的青睞；第一輪搶反彈過(guò)后，超跌個(gè)股漲勢放緩，剩余股票陸續補漲；平均股價(jià)提高一定幅度之后，獲利盤(pán)回吐會(huì )導致大盤(pán)調整，獲利盤(pán)充分消化后率先領(lǐng)漲的個(gè)股往往具有長(cháng)期投資價(jià)值。

　　中小市值公司將走向舞臺中央

　　事實(shí)上，券商資管部門(mén)的謹慎操作并非因為手中彈藥不足。近期密集披露的券商集合理財產(chǎn)品半年報顯示，相當數量券商集合理財產(chǎn)品，股票倉位不足五成，逾半數資產(chǎn)為現金的產(chǎn)品比比皆是。業(yè)內人士表示，對于追求絕對收益的券商資產(chǎn)管理部門(mén)而言，冒進(jìn)是大忌，不會(huì )因為市場(chǎng)一兩天的上漲就大舉買(mǎi)入。

　　東方證券旗下資管產(chǎn)品“東方紅2 號”(展期)投資經(jīng)理楊達治認為，保留充足現金，等待時(shí)機，敏銳抓住可能的結構性機會(huì )是3季度最好的策略。

　　楊達治表示，在經(jīng)歷了令人絕望的二季度后，市場(chǎng)恐慌情緒得到一定程度釋放，A股再次大幅下跌概率已經(jīng)很小。通過(guò)實(shí)地調研我們發(fā)現，隨著(zhù)經(jīng)濟轉型，一批符合政策扶持方向、具備新盈利模式的中小市值公司將逐步走向舞臺中央。目前他們唯一的缺陷就是估值太高，相信只要足夠耐心，這批股票一定會(huì )出現好的買(mǎi)點(diǎn)。記者 錢(qián)曉涵 劉偉