你也是群體行為的一員

　　不管你是學(xué)者、商人、政客、士兵還是平民，都會(huì )在特定的情形下成為群體行為的一員，這在心理學(xué)、社會(huì )學(xué)等諸多領(lǐng)域都得到了印證。例如，法國大革命期間，巴黎成千上萬(wàn)市民幾天之內虐殺了關(guān)在監獄里的僧侶貴族一千五百多人，連十二三歲的孩子也沒(méi)放過(guò)，群體行為的無(wú)意識帶來(lái)一種沖破壓抑、膽大包天、法不責眾的快感。又如，在美國的“豬灣事件”中，約翰·肯尼迪總統的內閣提出了一個(gè)入侵古巴的錯誤建議，卻由于所有人都無(wú)意識地服從群體決策而獲得通過(guò)。而在股市中，當大家都在股價(jià)的上漲中瘋狂買(mǎi)入時(shí)，就連對股票一知半解的老太太也會(huì )情不自禁地傾囊投入。

　　可以說(shuō)，從眾作為人的本性，無(wú)論承認與否都是客觀(guān)存在的。而股市中的信息非對稱(chēng)，讓具有較少信息來(lái)源的投資者傾向于模仿其他投資者的行為，因此這也是一種市場(chǎng)化現象。

　　群體行為的后果

　　不容否認的是，長(cháng)期看，群體行為有其正面效應。比如，英國和美國在鐵路泡沫之后，全國鐵路網(wǎng)的基本框架就構建起來(lái)了�；ヂ�(lián)網(wǎng)泡沫散去之后，美國信息基礎設施上了一個(gè)新臺階。

　　但是，短期性的、瘋狂性的群體行為經(jīng)常造成社會(huì )或者股市的動(dòng)蕩，嚴重時(shí)則會(huì )引發(fā)系統性風(fēng)險。在瘋狂群體行為的醞釀過(guò)程中，一個(gè)很小的事件就可能打破整個(gè)群體的平衡，引起群體力量的集中爆發(fā)，而誰(shuí)也無(wú)法料到誰(shuí)、什么時(shí)候、以何種方式會(huì )打破這種平衡。這正是此種群體行為的可怕之處，比如前不久的道指暴跌千點(diǎn)事件，一開(kāi)始有人說(shuō)是交易員下錯單，后來(lái)說(shuō)是程序化交易，再后來(lái)又說(shuō)是美國中部某對沖基金大量賣(mài)出指數期權合約的結果，眾說(shuō)紛紜，但不管是什么力量打破了市場(chǎng)的平衡，暴跌實(shí)實(shí)在在地發(fā)生了。與此同時(shí)，參與此種群體行為的個(gè)體往往面臨著(zhù)巨大的損失，比如很多散戶(hù)盲目地追漲殺跌都以血本無(wú)歸收場(chǎng)。而在一項深交所的權威研究中，上市首日買(mǎi)入22只樣本股票的個(gè)人投資者整體虧損比例達到51.28%，個(gè)別股票的投資者賬戶(hù)平均虧損比例甚至高達99%。

　　如何避免落入群體行為的陷阱

　　首先，應該強化對證券知識的學(xué)習，逐步形成自己的投資風(fēng)格，而不是采用所謂“隨大流”、“跟主力”等盲目的交易手段，這是避免陷入群體行為的根本所在。

　　其次，要在股市的漲跌停、停牌措施啟動(dòng)時(shí)冷靜思考、認真分析，調整自己的情緒，不要頭腦一熱就做出跟進(jìn)決策。

　　再次，不要輕信市場(chǎng)中流傳的各種不實(shí)消息與謠言，有意識地關(guān)注上市公司或交易所等部門(mén)公布的澄清公告，第一時(shí)間降低自己參與群體行為的可能性。

　　最后，如融資融券、股指期貨等的賣(mài)空機制逐步建立起來(lái)，多空力量的制衡將更加方便有效，因此投資者更應在決策時(shí)考慮多空各種信息，綜合分析、審慎出手，而不是“拍腦袋”一擁而上�！�(本文由深交所綜合研究所提供)