在今年上半年A股市場(chǎng)的疲軟行情中，券商集合理財產(chǎn)品熊市抗跌的特長(cháng)再次顯現。據統計，上半年51只券商非限定型集合理財產(chǎn)品平均下跌11.6%，遠小于同期滬深300指數28.32%的跌幅。這要歸結于大部分集合理財產(chǎn)品及時(shí)減倉、調整持股結構的結果。報告顯示，多數非限定型券商集合理財產(chǎn)品到二季度末股票倉位不足五成。

　　弱市中降低倉位是券商集合理財應對市場(chǎng)系統性調整的有效策略。根據一季報，券商集合理財一季度已開(kāi)始大幅減倉，股票型和混合型產(chǎn)品持股比例分別為66.31%和63.85%。而近期陸續披露的券商集合理財產(chǎn)品二季度報顯示，二季度券商集合理財整體倉位水平進(jìn)一步下移。

　　除減倉外，一些券商集合理財產(chǎn)品還通過(guò)調整持股結構來(lái)控制風(fēng)險水平。例如獲得正收益的東海證券東風(fēng)2號和東風(fēng)3號減少地產(chǎn)、銀行等受政策調整影響大的行業(yè)個(gè)股投資，重點(diǎn)配置醫藥、電子信息等行業(yè)個(gè)股；光大陽(yáng)光3號、光大陽(yáng)光6號及東方紅系列產(chǎn)品則將重倉股調整為醫藥、零售行業(yè)。（胡 巖）