大行再融資方案基本落定之后，唯一懸念便是時(shí)間窗口的選擇。

　　最早公布配股方案的建行昨日在接受采訪(fǎng)時(shí)，對何時(shí)配股的問(wèn)題仍絕口不提，對媒體報道可能10月完成配股的消息也只評價(jià)為市場(chǎng)猜測。不過(guò)，市場(chǎng)分析認為，建行10月實(shí)施其配股計劃并無(wú)障礙。

　　曾有大行人士對本報記者透露，大行融資方式以及融資時(shí)機的選擇決定權并不在銀行自身，更多是相關(guān)政府部門(mén)以及大股東匯金統籌安排的一個(gè)結果。不考慮中行6月初發(fā)行的400億可轉債，以及工行計劃中的不超過(guò)250億的可轉債，三大行隨后的融資方案實(shí)施時(shí)機順序被初定為建行、中行、工行，而就目前的推進(jìn)情況來(lái)看，三大行也基本遵循了上述統籌安排的程序。

　　4月30日，建行率先公布擬A+H股配股融資不超過(guò)750億元，這一融資計劃在6月24日該行召開(kāi)的股東大會(huì )上獲得通過(guò)，目前應在證監會(huì )、銀監會(huì )審核過(guò)程中，可能耗時(shí)兩個(gè)月或更長(cháng)，這意味著(zhù)其配股計劃的實(shí)施至少應該在9月之后。

　　不過(guò)，對于昨日媒體報道建行配股計劃可能在10月完成的消息，建行相關(guān)人士當日在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)則評價(jià)為只是市場(chǎng)猜測，且絕口不提具體時(shí)間表。

　　中行于7月2日出人意料地宣布擬A+H股配股融資不超過(guò)600億，這項融資計劃仍待該行8月20日召開(kāi)的股東大會(huì )上予以審議，隨后也需要證監會(huì )、銀監會(huì )可能長(cháng)達兩個(gè)月左右的核準流程，這意味著(zhù)其配股計劃的實(shí)施應該要等到11月之后。

　　已公布不超過(guò)250億可轉債發(fā)行計劃的工行，對將A+H股配股融資約450億左右的市場(chǎng)傳聞，一直淡定不語(yǔ)，是否配股以及何時(shí)公布配股計劃仍是未知數。

　　一投行人士分析稱(chēng)，工行250億可轉債仍未發(fā)行，并不著(zhù)急配股�；蛟S工行正如上述大行人士所言，其配股融資計劃有可能會(huì )拖延至明年。

　　上述投行人士還分析稱(chēng)，以目前建行的配股計劃推進(jìn)情況來(lái)看，10月實(shí)施配股完全可能，即使建行可能要依據中報內容來(lái)提供申報材料，10月份實(shí)施配股計劃也來(lái)得及。建行中報預披露時(shí)間為8月23日，依據中報提供配股申報材料可能會(huì )拖延其在證監會(huì )的審核時(shí)間。

　　在匯金做出有關(guān)按比例全額參與建行、中行配股融資計劃承諾之后，市場(chǎng)對大行再融資的恐懼已基本釋放，現在市場(chǎng)要關(guān)注的是匯金將如何籌資參與大行的配股計劃。

　　匯金分別持有工、中、建三大行35.4%、67.53%、57.09%的股份。如果工行也確定將進(jìn)行A+H股配股，且匯金按比例參與配售，那么匯金將可能要耗資近千億參與三大行再融資。目前市場(chǎng)已有傳聞匯金擬在銀行間市場(chǎng)發(fā)行規�？赡艹�過(guò)1500億元的債券，不過(guò)何時(shí)實(shí)施亦是未知數，顯然，三大行融資計劃的實(shí)施也將受制于匯金的籌資情況。

　　不過(guò)上述大行人士稱(chēng)，三大行中資本缺口最大的中行一定會(huì )在年內實(shí)施配股計劃，因為年底之前不實(shí)施配股，中行年末資本充足率有可能不達標。而盡管建行董事長(cháng)郭樹(shù)清曾公開(kāi)表態(tài)，該行融資計劃可能在今年年底或來(lái)年年初實(shí)施，但一分析師也稱(chēng)，據他了解建行也一定會(huì )在年內實(shí)施其配股計劃。截至一季末，建行資本充足率為11.44%，核心資本充足率9.17%，略低于監管要求。

　　而工行截至一季末核心資本充足率為9.58%，資本充足率為11.98%，均滿(mǎn)足監管要求，相比中行、建行更為從容。 記者 周鵬峰