從試點(diǎn)券商反饋的情況來(lái)看，兩融對券商業(yè)績(jì)的貢獻將會(huì )越來(lái)越明顯，兩融收入增長(cháng)將超過(guò)此前市場(chǎng)預期。

　　近期市場(chǎng)向好，融資融券業(yè)務(wù)量也隨之迅猛增長(cháng)。國信證券金融工程研究員王軍清表示，隨著(zhù)第三批試點(diǎn)券商的參與，下半年如果股市持續向好，券商融資融券業(yè)務(wù)全年的收入將超過(guò)1億元。

　　兩融收入超預期

　　據證券時(shí)報記者此前的統計，自3月31日首批兩融試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，上半年僅首批6家試點(diǎn)券商的兩融收入就超過(guò)了2000萬(wàn)元。據上海某試點(diǎn)券商負責人透露，下半年融資融券業(yè)務(wù)將進(jìn)入高速發(fā)展期，7月份該券商融資融券收入將比6月份增長(cháng)100%。

　　王軍清指出，兩融業(yè)務(wù)推出首月交易清淡，但自5、6月份以來(lái)，兩融交易量迅速增長(cháng)，尤其是7月份以來(lái)的發(fā)展勢頭超越了此前市場(chǎng)的預期。據相關(guān)數據統計，兩融交易首日即3月31日，滬深兩市共實(shí)現兩融總交易量659.06萬(wàn)元；此后兩融交易量便屢創(chuàng )新高，至7月20日兩市融資融券余額合計已高達22.32億元，較7月1日大幅增長(cháng)了50%以上。

　　王軍清認為，近期股市活躍對于融資額的大幅提升具有重要作用，下半年如果市場(chǎng)不再呈現單邊下跌的格局，融資融券交易量仍有可能繼續實(shí)現迅猛增長(cháng)。

　　此外，兩融參與主體的擴容將對該業(yè)務(wù)的交易量形成巨大的提升作用。據悉，第三批融資融券試點(diǎn)的券商將在下半年獲批資格，目前15家有望試點(diǎn)的券商正在緊鑼密鼓地進(jìn)行準備�！笆着�試點(diǎn)券商有370億元的額度，第二批試點(diǎn)券商有250億元的授信額度，可以推想，第三批試點(diǎn)券商的授信額度將令融資融券市場(chǎng)大幅擴容�！庇袠I(yè)內人士認為。

　　兩融交易量的爆發(fā)性增長(cháng)無(wú)疑推動(dòng)了券商業(yè)績(jì)提升。記者采訪(fǎng)的多家試點(diǎn)券商相關(guān)負責人都認為，兩融對券商業(yè)績(jì)的貢獻將會(huì )越來(lái)越明顯，從目前的發(fā)展速度看，兩融收入增長(cháng)將超過(guò)此前市場(chǎng)預期。

　　轉融通正在研究中

　　按照成熟市場(chǎng)的運行方式，轉融通(包括轉融資和轉融券)將是融資融券業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展趨勢。

　　王軍清指出，在成熟市場(chǎng)中，融資融券收入最高能占到券商全部收入的50%，低的也能占到20%左右，之所以在成熟市場(chǎng)中融資融券能成為券商主要的收入來(lái)源之一，轉融通的制度設計功不可沒(méi)。

　　可以預見(jiàn)，轉融通制度未來(lái)將在國內推出。據知情人士透露，目前監管層正在研究轉融通的制度設計，待研究成熟后或會(huì )考慮正式推出。這種潛在的制度性利好將給未來(lái)券商業(yè)績(jì)帶來(lái)巨大的提升空間。

　　“出于主動(dòng)的風(fēng)險控制，券商一般不愿意把所有的融資融券額度用完，但轉融通實(shí)現后，券商可以在控制風(fēng)險的前提下，拓展兩融業(yè)務(wù)規模，進(jìn)而徹底擺脫靠天吃飯的行業(yè)慣例�！蹦硺I(yè)內人士指出。 （楊 冬）