新興能源戰略規劃近期上報國務(wù)院。據能源局上半年能源經(jīng)濟形勢發(fā)布會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)發(fā)布會(huì ))消息，新能源規劃最終定名為“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃”，目前正在按照有關(guān)程序準備上報國務(wù)院審批。

　　新型能源和傳統能源升級，統稱(chēng)為“新興能源”。太陽(yáng)能、風(fēng)能、核能、生物質(zhì)能、地熱能、非常規天然氣(包括煤層氣、可燃冰、頁(yè)巖氣等)屬于新型能源，潔凈煤、智能電網(wǎng)、分布式能源、動(dòng)力汽車(chē)屬于傳統能源升級變革，兩者統稱(chēng)“新興能源”。

　　新能源5萬(wàn)億投資將穩步推進(jìn)

　　據發(fā)布會(huì )消息，未來(lái)10年，將累計直接增加投資5萬(wàn)億元。這一5萬(wàn)億投資計劃，瞄準于實(shí)現我國的國際承諾，即“2020年非化石能源占一次能源比例15%以上，單位GDP能耗降低40%-45%”�？梢哉f(shuō)，這5萬(wàn)億投資有政治任務(wù)的成份在內，后續必然出臺配套的財政和稅收等扶持細則，以確保投資穩步推進(jìn)。

　　按照我國2020年約40億噸標煤需求的遠景預測，2019年底投運的非化石能源必須達到40*15%=6億噸標煤。在這一背景下，必然選擇“大幅度提高核電及可再生能源開(kāi)發(fā)及供應能力”和“嚴格控制煤炭增長(cháng)”。

　　就2020年15%非化石能源供應能力的構成來(lái)看，基于我國現有的核、風(fēng)、光、生物質(zhì)等資源，至2020年所能貢獻的容量分別為核電7000萬(wàn)千瓦(新增6000萬(wàn))、水電3.2億千瓦(新增1.2億)、風(fēng)電1.5億千瓦(新增1.2億)、太陽(yáng)能2000萬(wàn)千瓦(新增1970萬(wàn))、生物質(zhì)發(fā)電1500萬(wàn)千瓦(新增1200萬(wàn))。

　　5萬(wàn)億投資中，新形式能源約占60%。按照核電1.2萬(wàn)元/千瓦，風(fēng)電1萬(wàn)元/千瓦，太陽(yáng)能2萬(wàn)元/千瓦，生物質(zhì)1.5萬(wàn)元/千瓦，合計約需投資2.5萬(wàn)億元。另外，地熱能、煤層氣等投資各約2500億元，從而使新形式能源投資占比約60%。

　　傳統能源升級利用將占5萬(wàn)億投資的40%左右。按照國網(wǎng)未來(lái)每年400億元-500億元的智能電網(wǎng)投資規模，考慮南網(wǎng)，未來(lái)10年智能電網(wǎng)投資總額約為5000億元。關(guān)于動(dòng)力電池汽車(chē)補貼，業(yè)內預測為1萬(wàn)億規模的投資。另外，分布式能源和潔凈煤利用等投資，有望達到約5000億元的規模。

　　三大策略參與新能源行情

　　《新能源振興規劃》自09年初提出以來(lái)，市場(chǎng)預期其出臺已很久，本來(lái)二級市場(chǎng)對于相關(guān)個(gè)股的炒作已有疲態(tài)。但近期政府官員表態(tài)，《新興能源振興規劃》上報國務(wù)院，表態(tài)的這一時(shí)點(diǎn)，恰逢“宏觀(guān)經(jīng)濟和流動(dòng)性下行態(tài)勢已久，大盤(pán)跌至接近歷史低位估值，一輪反彈正開(kāi)始進(jìn)行”，由此來(lái)看，后市新能源的行情有望繼續呈現火爆態(tài)勢。

　　綜合來(lái)看，新能源投資依然應該遵循靈活策略，用“游擊戰、伏擊戰、陣地戰”來(lái)概括，似乎比較恰當。目前新能源行業(yè)的特點(diǎn)是種類(lèi)復雜；新能源概念股的特點(diǎn)則是估值高，有投資偏好；整個(gè)市場(chǎng)的特點(diǎn)是浮躁和不差錢(qián)。

　　在此背景下，新能源投資的策略可以是“游擊戰”，挖掘新事物，視市場(chǎng)認同程度擇機退出，未來(lái)潛在機會(huì )包括聚光、燃料電池、熱泵等。也可以是“伏擊戰”，估值高高在上，但因為投資偏好的存在，股價(jià)跌不深，可輕倉低位買(mǎi)入股性活的個(gè)股，借政策刺激再擇機賣(mài)出(可以預期今年下半年有新興產(chǎn)業(yè)戰略規劃及一系列財政稅收政策)。還可以選擇“陣地戰”，逢低吸納長(cháng)線(xiàn)小白馬(雖然它們估值不便宜)，堅定持有，享受凈利潤的復合增長(cháng)及未來(lái)增發(fā)時(shí)的股權溢價(jià)。

　　就以上三種投資策略來(lái)看，前兩者是靠靈通的信息，來(lái)掙市場(chǎng)存量的錢(qián)；后者則是依靠眼光和耐心，去分享企業(yè)成長(cháng)創(chuàng )造的價(jià)值。 　□長(cháng)城證券 周濤