上周市場(chǎng)觸底回升，對于未來(lái)的市場(chǎng)走勢，各家基金就到底是 “筑底”還是“反彈”產(chǎn)生了分歧。持“筑底”觀(guān)點(diǎn)的基金稍多一些，認為A股市場(chǎng)整體趨勢性機會(huì )不明顯，市場(chǎng)將繼續盤(pán)整筑底。也有基金公司認為目前市場(chǎng)處于估值底部區域，估值修復的反彈行情隨時(shí)可能發(fā)生。

　　嘉實(shí)基金認為，隨著(zhù)經(jīng)濟趨勢的逐漸走低，政策二次放松的預期逐漸加強，預計市場(chǎng)在創(chuàng )出新低后，有望出現階段性反彈。但需要注意的是，二次放松的力度與效果要遠低于2009年的第一次政策刺激，因此反彈高度預計有限，需把握好介入時(shí)機。

　　中銀基金認為，下半年宏觀(guān)政策將繼續實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，有望迎來(lái)政策底和經(jīng)濟底，周期性藍籌的估值修復行情值得關(guān)注。同時(shí)，隨著(zhù)中國經(jīng)濟轉型力度的不斷深入，轉型所帶來(lái)的新興行業(yè)投資機會(huì )有著(zhù)巨大的發(fā)展潛力和升值預期。

　　信達澳銀基金認為，未來(lái)中國經(jīng)濟應該會(huì )在一個(gè)相對高的增長(cháng)范圍內調結構，在目前的底部區域內，投資者應當選擇更具價(jià)值的投資標的。目前，已有一些上市公司的紅利收益率大幅高出貨幣類(lèi)和固定收益類(lèi)品種利率，這種股票的配置價(jià)值已經(jīng)顯現。

　　國海富蘭克林基金認為，下半年市場(chǎng)出現快速大幅反彈的概率不大。不過(guò)，由于前期市場(chǎng)整體出現恐慌拋售，其中必然存在錯殺現象，具有確定業(yè)績(jì)增長(cháng)空間、與政府調控政策相關(guān)性較小的行業(yè)以及受政府產(chǎn)業(yè)支持的行業(yè)在今后一段時(shí)間內將有望戰勝市場(chǎng)表現。比如，消費行業(yè)可作為下半年重點(diǎn)關(guān)注對象。

　　農銀匯理基金認為，當前A股市場(chǎng)很多板塊處于歷史估值的最低點(diǎn)，與2008年的情況差不多，但企業(yè)利潤增速卻好于當時(shí)，因此投資者不必對市場(chǎng)過(guò)度悲觀(guān)。A股市場(chǎng)已進(jìn)入精選個(gè)股的時(shí)代，在未來(lái)1—2年都是如此。

　　華夏基金認為，A股市場(chǎng)整體趨勢性機會(huì )不明顯，經(jīng)過(guò)二季度系統性風(fēng)險的釋放，A股市場(chǎng)繼續大幅下跌的可能性不大。存在機會(huì )的方面是，經(jīng)濟結構調整將繼續深化，預計新興產(chǎn)業(yè)支持政策、收入分配改革政策以及“十二五”規劃將陸續出臺，這有利于基金經(jīng)理把握市場(chǎng)變化中的結構性機會(huì )。

　　華安基金認為，中長(cháng)期看依舊高度關(guān)注經(jīng)濟轉型過(guò)程中的投資機會(huì )，對于消費和新興行業(yè)，該基金認為隨著(zhù)估值回落到一個(gè)更加合理的水平和大勢可能趨穩，其表現也可能趨于活躍。但是作為高成長(cháng)、高風(fēng)險的產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)仍需要自下而上仔細篩選、精選個(gè)股，找到其中真正有長(cháng)期競爭力的公司。（海通證券研究所 吳先興）