光大銀行順利過(guò)會(huì )了。昨晚，證監會(huì )發(fā)審委的公告顯示，光大銀行通過(guò)上海證券交易所IPO上市的計劃獲得了通過(guò)，這家銀行曲折漫長(cháng)的上市路終于成真。

　　猜想1

　　新發(fā)股份或增至70億股

　　根據早前公布的預披露信息，光大銀行此次預計發(fā)行不超過(guò)61億股新股，同時(shí)也效仿農行設置了“綠鞋機制”，其主承銷(xiāo)商團隊為中金、中投證券和申銀萬(wàn)國。如果承銷(xiāo)團全額行使超額配售選擇權，新發(fā)行的股份將增加至70億股。本次IPO結束后，光大銀行的總股本約395.35億股，如果全額行使超額配售選擇權，則總股本增至404.35億股。

　　猜想2

　　發(fā)行定價(jià)料在3元左右

　　從歷史上看，銀行股的IPO在發(fā)審委上會(huì )時(shí)，過(guò)會(huì )率是100%。因此，市場(chǎng)的焦點(diǎn)并不在光大銀行能否過(guò)會(huì )，而是其發(fā)行定價(jià)。

　　光大銀行2009年的凈利潤為76.73億元，按照發(fā)行后近400億股的總股本計算，2009年攤薄的每股收益在0.19元左右，截至2009年末的凈資產(chǎn)為1.44元。而剛剛上市的農行，以最新股本計算，2009年攤薄每股收益為0.22元，而每股凈資產(chǎn)為1.17元，也就是說(shuō)，光大銀行的每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標還略遜于農行。不過(guò)，光大銀行的新發(fā)A股股份的數量不到農行的三分之一，總股本更只有農行的14%。因此，市場(chǎng)預計光大銀行的發(fā)行價(jià)一定會(huì )高于農行，可能在3元左右。

　　猜想3

　　發(fā)行市盈率可能超15倍

　　由于光大銀行的盈利指標并不高，而且2009年凈利潤較2008年增長(cháng)幅度很小，成長(cháng)性也并不突出，盤(pán)子又不算小，因而發(fā)行定價(jià)的空間可能比較有限。

　　以農行來(lái)看，其2.68元的發(fā)行價(jià)對應發(fā)行市盈率14.43倍(以2009年扣除非經(jīng)常性收益后的凈利潤，除以全額行使超額配售選擇權后的總股本后的每股收益計算出的)，而光大銀行2009年的每股收益僅0.19元，如果像目前市場(chǎng)預期的那樣發(fā)行價(jià)在3元左右，則發(fā)行市盈率要超過(guò)15倍。這個(gè)水平已經(jīng)與寧波銀行這樣的小盤(pán)銀行股相一致了，并且會(huì )大幅超過(guò)招商銀行、南京銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行等中小規模的銀行股，一、二級市場(chǎng)的估值又將倒掛了。 (丁艷芳)