上市11天的農業(yè)銀行今日被正式計入上證指數、滬深300等成份指數�！按笙蟆钡娜雵�，無(wú)疑是資本市場(chǎng)的又一大事�！鞍l(fā)行規模、招股價(jià)、上市首日表現”，這最后一家國有大行上市之路的每一個(gè)節點(diǎn)，都伴隨著(zhù)閃光燈和觀(guān)點(diǎn)的交鋒，此次也不例外。

　　根據相關(guān)測算，農行目前在A(yíng)股市場(chǎng)的規模占滬市總市值的權重約為5.76%。按此計算，今后農行每漲跌一個(gè)百分點(diǎn)，大約會(huì )給上證指數帶來(lái)約1.48點(diǎn)的波動(dòng)。因此，市場(chǎng)各方已經(jīng)就農行入指將產(chǎn)生的影響展開(kāi)了熱烈的討論。

　　從上市后的表現來(lái)看，農行股價(jià)不但沒(méi)有出現前期市場(chǎng)所擔憂(yōu)的破發(fā)，反而在連續五天的耐心盤(pán)整后，第六天開(kāi)始發(fā)力拉升。昨日，農行創(chuàng )出2.85元的新高，單日漲幅2.16%。

　　H股方面更是喜訊不斷。麥格理、CRMC、摩根大通等國際機構均斥資上百億港元對農行H股進(jìn)行增持。加上摩根士丹利和高盛，5家外資行已經(jīng)累計增持農行H股129億股，涉資419.7億港元，大有搶籌之勢。

　　受益于上述因素，各方對農行入指普遍持積極觀(guān)點(diǎn)。也有分析師認為，農行入指后會(huì )產(chǎn)生基金的配置需求，對其走勢形成利好。還有分析師認為，農行由于市值不大，容易拉升，很可能在今日走出較好的行情。此外，更為看多的觀(guān)點(diǎn)認為，農行入指可能會(huì )引發(fā)新一輪行情，成為大盤(pán)上攻的助推器。

　　上述觀(guān)點(diǎn)各有其在理之處，但筆者認為，看待這樣一件資本市場(chǎng)的大事，應該從更多既定的客觀(guān)事實(shí)上去分析。

　　首先，根據各個(gè)指數的編制原則，農行A股在各大指數中所占的權重不一，對其影響也將不同，因此不能一概而論。目前所能肯定的只有一點(diǎn)，即其加入指數后，將會(huì )加大金融板塊對各大指數的影響。

　　其次，農行入指并非是突發(fā)性新聞，早在上市之初就已列入日程表。資本市場(chǎng)對此消息已經(jīng)有足夠的時(shí)間消化。而各大基金更不會(huì )因為一個(gè)日期上的節點(diǎn)改變其整體操作規劃。據筆者了解，一般基金會(huì )按照其對整體經(jīng)濟和行業(yè)的把握，制定一個(gè)較為長(cháng)期的資本配置規劃。所以，看好農行的各位基金經(jīng)理應該會(huì )在農行上市之際就根據自己制定的配置計劃逐步建倉。

　　最后，目前我國的資本市場(chǎng)已經(jīng)較為成熟，其所反映的永遠是整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟基本面的變化。農行入指雖然是大事，但絕對不會(huì )因其改變市場(chǎng)運行的軌跡。同樣，對于農行股價(jià)，也許會(huì )因為入指一事產(chǎn)生一定預期引起短線(xiàn)走強，但不可能因此產(chǎn)生類(lèi)似“一飛沖天”的決定性影響。

　　上述觀(guān)點(diǎn)可以通過(guò)回顧歷史來(lái)驗證。在工、中、建三大行股票上市、入指之際，無(wú)論是市場(chǎng)還是個(gè)股均沒(méi)有發(fā)生質(zhì)的改變。股市運行的依據，依舊是其內在的決定性因素，而非某個(gè)日期性的事件。

　　此外，農行作為權重股，其入指的使命在于企穩走好，穩定局勢，使得股指能夠更客觀(guān)地反映經(jīng)濟走勢。所以，無(wú)論漲跌都應該平靜看待�！� 然 慈