昨天是農業(yè)銀行A股上市的第十個(gè)交易日，其股價(jià)再次抬頭，并創(chuàng )出2.85元的新高，以此來(lái)迎接今日農行的計入指數。同時(shí)，農行的H股也從上市之初的3.25港元逐步走高到昨天的3.59港元。

　　由于農行符合大市值新股快速進(jìn)入指數的條件，因而從上市第11個(gè)交易日，也就是今天起，農行就將被計入上證指數（上證綜合指數）、上證180、上證50、上證超大盤(pán)、滬深300、中證100等成份指數。而這些指數都擁有不少復制權重投資的ETF基金或跟蹤的指數型基金。一般來(lái)說(shuō)，各類(lèi)指數成份股調整時(shí)，都會(huì )引發(fā)相關(guān)的指數型基金進(jìn)行相關(guān)的持倉調整，新晉成份股受到此類(lèi)基金買(mǎi)盤(pán)支撐表現略好，而被剔除的成份股則會(huì )因這些基金的減持而下跌，這被市場(chǎng)稱(chēng)為“指數調整效應”，這在香港市場(chǎng)中尤為明顯。

　　滬綜指權重中排第三

　　在上證指數的計算方法中，對個(gè)股采用總市值的指標，因而總股本越大、總市值越高，在上證指數中的權重越大。而從總市值看，農業(yè)銀行剛好超過(guò)建設銀行，滬市排名第三。中國石油和工商銀行分列總市值第一和第二位，第三位的農業(yè)銀行與第四位的建設銀行總市值非常接近。再加上農業(yè)銀行是股價(jià)最低的銀行股，成為目前銀行板塊的一個(gè)風(fēng)向標，它的上漲能在一定程度上帶動(dòng)銀行股板塊價(jià)格的整體上移，因此農行對上證指數“影響力”不可小視。

　　湘財證券策略研究員李瑩估計，農行占上證指數的權重大約在4.48%左右。她認為，農行目前估值比較合理，沒(méi)有什么短期的利好因素刺激，不太會(huì )因為計入指數這件事而大漲。

　　對其他指數影響力很小

　　而滬深300指數、上證50指數、上證180指數以及中證100指數等，它們對于成份股權重的計算并不直接以總市值為準，而是以實(shí)際可流通股份為參考標準。而農行目前有大量的網(wǎng)下機構配售、戰略配售股份以及匯金等上市前股東所持的限售股，因而當前實(shí)際流通的股份數量不過(guò)103.10億股，連其總股本的3.53%都不到。而工商銀行、中國銀行、招商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行等都已經(jīng)全流通了，流通市值遠超農行。

　　以農行實(shí)際流通股份103.10億股以及2.84元的股價(jià)計算，其實(shí)際流通市值不到293億元，在兩市中的排名跌出前50位。其實(shí)際流通市值還不到工行的3%，甚至比寧波銀行還低。這意味著(zhù)，短期內農行在上述指數中的權重還比較微小，即使有相關(guān)的基金買(mǎi)入，需要配置的數量也比較有限。李瑩預計，農行占滬深300指數的權重約在0.62%左右，占上證50指數和180指數的權重分別約為0.41%和0.37%。

　　此外，在新成份股計入指數時(shí)，指數型基金可以有一定的寬裕期進(jìn)行持倉調整，并不一定要求在計入首日就配置到位。同時(shí)，農業(yè)銀行今日計入指數一事在上市之前就已鐵板釘釘，不排除相關(guān)的基金在前幾日就已經(jīng)開(kāi)始調倉的可能。（丁艷芳）