昨日，上證指數上漲2.26%，突破2600點(diǎn)。從2300點(diǎn)到2600點(diǎn)，300多點(diǎn)的反彈力度，今年剛成立且此前一直維持低倉位的基金是否享受到了這輪收益？“在近半個(gè)月里，我們的次新基金建倉步伐加快，凈值上表現很明顯�！鄙虾Ｒ换�金公司相關(guān)人士對記者透露。

　　《證券日報》基金周刊記者統計顯示，二季度末，28只次新基金(包括股基及偏股基金)平均倉位為65.17%。其中有四成基金還未完成建倉。而11只尚未達到60%股票投資比例的基金，手中還有125.17億元的資金建倉。

　　次新基金平均倉位65.17%

　　《證券日報》基金周刊記者統計顯示，在今年成立的次新基金中，有28只基金公布二季報，而且均是偏股型基金，簡(jiǎn)單平均計算，二季度末，28只次新基金平均倉位為65.17%。其中有四成基金還未完成建倉。

　　其中有11只基金的股票倉位未達到60%，還未建倉完畢，占了28只基金數量的39.29%。包括農銀匯理中小盤(pán)、上投摩根行業(yè)輪動(dòng)、金元比聯(lián)核心動(dòng)力、興業(yè)合潤分級、諾安中小盤(pán)精選、海富通中小盤(pán)、金鷹穩健成長(cháng)、信誠中小盤(pán)等8只普通股票型基金、中銀藍籌精選1只偏股混合型基金和易方達上證中盤(pán)ETF聯(lián)接、華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF聯(lián)接等2只被動(dòng)指數型基金。

　　信誠中小盤(pán)建倉最緩慢

　　基金管理人對后市的研判如何決定著(zhù)基金的倉位，而基金倉位又決定著(zhù)基金的命運。

　　同樣是成立在2月初，同樣是普通股票型基金，但基金倉位卻是“天壤之別”，而這也導致了一個(gè)跌幅達到8.8%，另一個(gè)跌幅只有1.4%。

　　Wind數據顯示，截至7月27日，新華鉆石品質(zhì)企業(yè)今年以來(lái)的復權單位凈值增長(cháng)率為-8.8%，其倉位二季度末達到了93.6%。而且在倉位90%以上的7只基金中，只有新華鉆石品質(zhì)企業(yè)1只基金屬于主動(dòng)管理型基金，其余6只均是被動(dòng)投資的指數型基金。

　　新華鉆石品質(zhì)企業(yè)基金在二季報中坦誠，“我們在去年年底判斷今年股指將會(huì )處于震蕩之中，而相對看好年初及上半年的行情，現在來(lái)看，這種判斷對政策退出的心理預期不足，因此導致整個(gè)上半年操作在大類(lèi)資產(chǎn)配置上過(guò)于激進(jìn)，雖然在結構和品種上對風(fēng)險進(jìn)行了防范，但業(yè)績(jì)表現不如人意�！�

　　有倉位一舉建的高的，同樣也有建倉非常緩慢的。幾乎與新華鉆石品質(zhì)企業(yè)同期成立的信誠中小盤(pán)基金，成立于今年2月10日，截至6月末，已經(jīng)成立了4個(gè)月零20天，倉位只有4.83%。不過(guò)，這也使信誠中小盤(pán)基金規避了部分前期的下跌風(fēng)險。截至7月27日，信誠中小盤(pán)基金今年以來(lái)復權單位凈值增長(cháng)率為-1.4%。

　　一位接近信誠基金的人士向《證券日報》基金周刊記者表示，信誠中小盤(pán)建倉如此緩慢，確實(shí)與基金經(jīng)理對這期間的后市判斷有關(guān)，當時(shí)2月份成立時(shí)，基金經(jīng)理對后市頗為謹慎，認為市場(chǎng)下行趨勢明顯，所以采取了非常緩慢的建倉策略。

　　除了信誠中小盤(pán)，二季度末，倉位還未到10%的基金還有華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF聯(lián)接基金，股票投資比例是6.46%。而華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF基金股票投資比例為99.09%。截至7月27日，前者今年以來(lái)復權單位凈值增長(cháng)率為-10.96%，后者為-0.7%。

　　125億資金待入股市

　　業(yè)內人士向《證券日報》記者分析認為，各基金對后市看法不一樣是次新基金建倉快慢的主要原因。那么，未達到60%股票投資比例的基金，手中還有多少資金可以用來(lái)建倉呢？

　　按照通常情況下，基金契約的平均倉位85%計算，11只尚未達到60%股票投資比例的基金，手中還有125.17億元的資金建倉。

　　對于建倉期間的后續操作，二季度末倉位最低的信誠中小盤(pán)在二季報中表示，依然會(huì )在建倉期內保持較低的股票資產(chǎn)配置，當建倉期滿(mǎn)時(shí)，將會(huì )擇機對醫藥、消費和國家政策支持的新興成長(cháng)性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行側重配置。

　　在其看來(lái)，在收縮的政策、投資者預期、以及這種預期的自我實(shí)現下,市場(chǎng)可能會(huì )繼續振蕩尋底。在這過(guò)程中,有可能出現事件、政策對投資者情緒的短期影響,但市場(chǎng)的趨勢方向為振蕩尋底依然是大概率事件。 （馬薪婷）