一年前的7月29日，滬指暴跌5%，成為許多投資者的噩夢(mèng)，且宣告了上一輪牛市的結束。而今年的7月29日，正值中國建筑上市一周年及農行首日計入各類(lèi)指數，市場(chǎng)顯然未理會(huì )去年的陰霾，做多動(dòng)能繼續釋放，兩市頑強收紅。然而，鑒于最近10個(gè)交易日市場(chǎng)已收出8根陽(yáng)線(xiàn)，短線(xiàn)漲幅較大，因而短期市場(chǎng)會(huì )否再度制造另一個(gè)陰霾，仍然需要觀(guān)察。

　　趨勢在假摔中加強

　　本周四滬深股市經(jīng)歷了兩波跳水，這與本周一有些類(lèi)似。不過(guò)，假摔背后發(fā)生的事情，卻耐人尋味。

　　從資金的流向來(lái)看，據大智慧顯示，連續數日的特大戶(hù)資金凈流入于周四終止，大戶(hù)資金也顯示為凈流出狀態(tài)。而本輪行情中，特大戶(hù)資金的連續流入，正好推動(dòng)了市場(chǎng)短線(xiàn)見(jiàn)底，或許特大戶(hù)資金已基本建倉完畢。值得注意的是，特大戶(hù)資金的流入流出也存在著(zhù)結構性分化，資金明顯流入地產(chǎn)、鋼鐵、建材、保險、銀行等板塊，尤其是保險板塊；但卻顯著(zhù)流出機械、運輸物流、交通設施、電子信息、計算機以及電力等板塊，由此可以看出，核心板塊的支撐力依然存在。

　　從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，周四的市場(chǎng)震蕩雖然較為劇烈，但從60分鐘線(xiàn)上看，4個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間僅有一根陰線(xiàn)，且下跌過(guò)程一直在縮量，最后一個(gè)小時(shí)的交易卻再度放出大量，并收出陽(yáng)線(xiàn)。這或意味著(zhù)市場(chǎng)做多人氣依然較旺，前期踏空的資金在借市場(chǎng)調整進(jìn)場(chǎng)；同時(shí)，經(jīng)過(guò)數個(gè)交易日積累的獲利盤(pán)也在調整中得以消化，從而推動(dòng)了市場(chǎng)通過(guò)盤(pán)中調整卸下壓力。

　　從板塊表現來(lái)看，目前上漲的板塊主要還是前期超跌的股票，如鋼鐵股等。也就是說(shuō)目前市場(chǎng)仍有部分板塊處于超跌修正的階段；反而前期頗受追捧的高科技、新經(jīng)濟等股票在本輪反彈行情中表現一般。目前來(lái)看，這仍然是市場(chǎng)良性運行的一種表現，但超跌修正階段過(guò)后，市場(chǎng)將如何運行，則有待觀(guān)察。

　　分析人士認為，大盤(pán)趨勢在其初期有自我加強的特征，只要外部的阻力不是十分強大，就會(huì )延續之前的動(dòng)能繼續運行。而目前的市場(chǎng)形態(tài)和量能較為配合，或表明市場(chǎng)仍處于自我加強的階段，不過(guò)板塊輪漲的后續動(dòng)力值得關(guān)注。

　　周期性板塊輪番啟動(dòng)意欲何為

　　本周四市場(chǎng)出現了另外一類(lèi)值得關(guān)注的現象：首先是鋼鐵股上漲卻引發(fā)了市場(chǎng)的一波跳水，接著(zhù)是有色股拯救了大盤(pán)，而被機構投資者普遍看好的消費類(lèi)股票則多數回落。盤(pán)面上，上海A股跌幅靠前的有恒瑞醫藥、天士力、千金藥業(yè)等眾多醫藥股，也有茅臺等白酒類(lèi)個(gè)股。

　　我們將視角深入上漲板塊的背后，首先鋼鐵股在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，依然取得不俗業(yè)績(jì)，而這似乎意味著(zhù)這個(gè)板塊依然存在著(zhù)彈升潛力；同時(shí)，有色板塊的動(dòng)作更引人關(guān)注，在美元大跌和全球經(jīng)濟逐漸穩定的背景下，有色板塊的金屬屬性和金融屬性都將充分體現；另外，前期被機構看好的消費、醫藥等基金重倉品種被拋棄，或表明基金開(kāi)始將眼光轉向了強周期品種。

　　不過(guò)，周期性板塊的故事能夠講多久，也值得關(guān)注。目前周期性板塊的啟動(dòng)可能意味著(zhù)市場(chǎng)對政策調控預期趨于放松，但通脹未來(lái)可能會(huì )反復，且難以回避，未來(lái)這兩大問(wèn)題的演變將成為行情走向的關(guān)鍵。 （賀輝紅）