7月29日中小板綜指小幅收高，已經(jīng)連續十個(gè)交易日出現上漲，期間漲幅達11.76%，領(lǐng)跑A股主要指數。而同為小盤(pán)股的代表，創(chuàng )業(yè)板指數的表現則差強人意，期間其漲幅明顯低于同期中小板綜指和深成指的漲幅。

　　中小板“昂首”領(lǐng)跑主要股指

　　7月16日，中小板綜指微漲0.16%，雖然漲幅不大，但卻吹響了中小板反彈的號角；7月29日，中小板綜指漲幅恰好又是0.16%，在此期間，中小板綜指一路高歌猛進(jìn)，連續10個(gè)交易日上漲，11.76%的區間漲幅也領(lǐng)先A股主要指數，同期滬綜指上漲9.23%，深成指漲幅為11.53%。

　　在本輪反彈期間，中小板股票可謂是熱點(diǎn)不斷，從初期的博云新材獨領(lǐng)風(fēng)騷，到中期的九鼎新材連續漲停，而近兩個(gè)交易日華星化工、華昌化工等股票又紛紛飆升。

　　統計顯示，7月16日以來(lái)正常交易的442只中小板股票中，438只股票上漲，僅生意寶、長(cháng)青股份、九九久和恒寶股份小幅下跌，呈現出普漲局面。其中，博云新材以36.98%的漲幅成為了中小板的領(lǐng)頭羊，7月16日披露的非公開(kāi)發(fā)行股票預案成為了其股價(jià)大漲的催化劑。

　　此外，安妮股份、華星化工、中鋼天源、九鼎新材和華昌化工的期間漲幅超過(guò)了30%，這些股票均是7月16日以來(lái)的“明星股”。

　　創(chuàng )業(yè)板“低頭”拖A股后腿

　　7月29日，滬綜指收于2648.12點(diǎn)，已經(jīng)突破了5月末時(shí)的點(diǎn)位。而反觀(guān)創(chuàng )業(yè)板的表現則十分疲軟，創(chuàng )業(yè)板指數收于975.36點(diǎn)，在指數推出的40個(gè)交易日內，27個(gè)交易日徘徊在千點(diǎn)以下。

　　7月16日以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數的漲幅僅為9.28%，大大落后于中小板綜指。而且本周一以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數4個(gè)交易日的表現連續弱于大盤(pán)，更印證了創(chuàng )業(yè)板走勢的疲軟。

　　指數步履艱難，創(chuàng )業(yè)板個(gè)股的表現也鮮有亮點(diǎn)。統計顯示，7月16日以來(lái)正常交易的93只創(chuàng )業(yè)板股票悉數上漲，不過(guò)卻沒(méi)有一只股票的漲幅高于20%。其中，漲幅超過(guò)深成指的股票只有20只，占比僅為21.51%，也就是說(shuō)接近八成股票跑輸了深市平均水平。

　　寧波GQY是7月16日以來(lái)表現最好的創(chuàng )業(yè)板股票，漲幅為19.73%，受“10送10派3元”的慷慨分紅預案刺激，寧波GQY成功脫離了“破發(fā)”的泥沼。

　　估值和成長(cháng)性促小盤(pán)股分化

　　曾經(jīng)股價(jià)猶如脫韁野馬的創(chuàng )業(yè)板，為何如今卻熄了火？而中小板“風(fēng)頭”蓋過(guò)創(chuàng )業(yè)板的法寶又是什么呢？

　　首先是估值差異。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)回調的洗禮，7月15日時(shí)上證A股平均市盈率僅為15.45倍，中小板股票市盈率37.39倍，而創(chuàng )業(yè)板股票估值仍在60倍左右。由于A(yíng)股市場(chǎng)估值重心下移，創(chuàng )業(yè)板高企的市盈率水平抑制了反彈的空間。而創(chuàng )業(yè)板的投資主體本輪就以游資為主，而近期創(chuàng )業(yè)板股票的周換手率平均只有28%左右，處于歷史較低水平，顯出主力資金對于高估值板塊的謹慎態(tài)度。

　　其次是成長(cháng)性擔憂(yōu)。創(chuàng )業(yè)板是高成長(cháng)性小盤(pán)股的集體，但隨著(zhù)中報披露的展開(kāi)，市場(chǎng)出現了對于創(chuàng )業(yè)板成長(cháng)性水平的擔憂(yōu)。統計顯示，截至7月29日，8家創(chuàng )業(yè)板公司披露了中報，7家公司上半年業(yè)績(jì)同比增幅小于50%，奧克股份更是同比下滑24.49%。而反觀(guān)中小板，11家公司上半年業(yè)績(jì)翻番，安納達、斯米克和澳洋順昌凈利潤同比增幅超過(guò)10倍。

　　雖然同為小盤(pán)股，不過(guò)中小板和創(chuàng )業(yè)板正出現明顯的分化，后市估值的差異和成長(cháng)性的高低將成為決定反彈高度的重要因素。