一個(gè)基金公司可以衰落到什么程度？寶盈基金給出了最好的答案。

　　WIN D數 據 顯 示 ， 截 至7月28日 ， 在581只 開(kāi) 放 型 基 金(非 貨 幣 和QDI I )中 ， 寶 盈 泛 沿 海 區 域 增 長(cháng)(213002)以26 .74%的跌幅位列倒數第一，近一年來(lái)該基金的凈值增長(cháng)率為-36 .64%，位列同類(lèi)基金倒數第一；寶盈策略增長(cháng)(213003)以22 .54%的跌幅位列倒數第五，近一年來(lái)該基金的凈值增長(cháng)率則為-20 .63%；寶盈資源優(yōu)選(213008)也以19 .26%的跌幅位于倒數前 列 ， 近 一 年 來(lái) 的 凈 值 增 長(cháng) 率 則 為-13 .53%。除此之外，寶盈基金旗下的寶盈鴻利收益近一年來(lái)凈值增長(cháng)率為-2 3 . 3 1 %， 寶 盈 核 心 優(yōu) 勢 則 為-15 .01%。在該基金公司旗下的8只開(kāi)放型基金當中，僅有2只近一年來(lái)凈值增長(cháng)率為正。

　　2010年二季度，由于市場(chǎng)的深度調整，基金整體虧損3513 .73億元，為史上第三大單季虧損，其中股票型基金共虧損2477 .37億元。許多基金公司的偏股型基金的損失均超出了大盤(pán)指數跌幅，但同一家基金公司的數只基金全部處于墊底水平，則殊為少見(jiàn)。對于業(yè)績(jì)跌幅居前列，寶盈泛沿海區域增長(cháng)二季報解釋是“由于五月初央行第三次調高準備金率，與本基金的預期嚴重背離。所以本基金在5月上旬進(jìn)行了策略調整……由于組合調整的時(shí)間較晚，本期業(yè)績(jì)不理想�！�

　　一位不愿意透露姓名的分析師對記者表示，二季度對市場(chǎng)判斷的重大失誤，是導致寶盈業(yè)績(jì)墊底的主要原因。以?xún)糁档�幅居首的寶盈泛沿海區域增長(cháng)為例，在該基金的一季報中，寶 盈 泛 沿 海 增 長(cháng) 表 示 ， “ 展 望 下 季度 ， 一 方 面 ， 貨 幣 政 策 預 期 恢 復 理性；另一方面，市場(chǎng)的整體估值仍處于 較 為 合 理 水 平 … … 本 基 金 認 為 ，2010年二季度將有望迎來(lái)一輪振蕩上行的行情�！睂�(shí)際上，二季度滬指從3109 .10點(diǎn)跌至2398 .37點(diǎn)，跌幅達到22 .86%。

　　錯誤的判斷產(chǎn)生了錯誤的策略。寶盈泛沿海區域增長(cháng)一季報表示，“在操作策略上，就倉位策略方面，本基金將在保持目前高倉位的基礎上，強調結構配置，在以行業(yè)配置為主的基礎上，將堅定持有前期跌幅較大、目前仍處于相對估值低位的板塊，如證券、保險、煤炭和鋼鐵等板塊”。實(shí)際上，伴隨大盤(pán)的下行，以上各個(gè)板塊都出現了深幅調整。

　　除了對市場(chǎng)的判斷出現錯誤外，賭徒心態(tài)和短線(xiàn)操作也是導致寶盈泛沿海區域增長(cháng)業(yè)績(jì)墊底的原因。該基金一季報顯示，至報告期末，股票持倉水平高達94 .54%，與此同時(shí)，一季度開(kāi)放式股票型基金平均股票倉位為86 .37%；二季度，寶盈泛沿海區域增長(cháng)的股票持倉水平為84 .80%，與此同時(shí)，二季度開(kāi) 放 式 股 票 型 基 金 平 均 倉 位 為77 .66%。無(wú)論是一季度還是二季度，相對于股票型基金的整體持倉水平而言，該基金的股票持倉水平都處于較高位置，而其中一季度高達94 .54%的持倉水平更是逼近了基金合同所約定的95%的上限�！百�徒心態(tài)明顯�！币晃环治鰩煴硎�。

　　寶盈泛沿海區域增長(cháng)的招募說(shuō)明書(shū)顯示，該基金“通過(guò)投資于泛沿海地區有增長(cháng)潛力的上市公司，有效分享中國經(jīng)濟快速增長(cháng)的成果，在嚴格控制基金投資風(fēng)險的前提下保持基金財產(chǎn)持續穩健增值�！睂�(shí)際上，2010年一季度，據季報披露，該基金的十只 重 倉 股 分 別 為 海 通 證 券 、 中 國 人壽 、 光 大 證 券 、 鞍 鋼 股 份 、 中 國 平安 、 中 國 石 化 、 長(cháng) 江 證 券 、 中 信 證券、國陽(yáng)新能和潞安環(huán)能；到了2010年底二季度，該基金的十大重倉股變成 了 長(cháng) 江 電 力 、 建 設 銀 行 、 中 國 石化 、 民 生 銀 行 、 招 商 銀 行 、 交 通 銀行、浦發(fā)銀行、中國石油、中國鐵建和北京銀行。除了中國石化外，該基金的十大重倉股基本撤換完畢�！暗湫偷亩叹�(xiàn)操作風(fēng)格�！币晃环治鰩煴硎�。此外，從該基金的重倉股構成看來(lái)，主要為券商、保險、鋼鐵、銀行和能源股，且以大盤(pán)股居多，與投資目標中的“有增長(cháng)潛力的上市公司”相去甚遠。在二季度當中，十只重倉股中居然有六只是銀行股，不僅沒(méi)有體現出“在嚴格控制基金投資風(fēng)險的前 提 下 保 持 基 金 財 產(chǎn) 持 續 穩 健 增值”，反倒是表現出了“孤注一擲”的氣概。

　　作為基金業(yè)“老十大基金公司”，寶盈基金2001年成立時(shí)，資產(chǎn)管理規模排名尚在前十，甚至在易方達之上。而如今，寶盈基金總資產(chǎn)僅為75 .77億元 ， 在 所 有 基 金 公 司 當 中 排 名 第4 8位，與此同時(shí)，易方達基金總資產(chǎn)達1353.04億元，排名第二位。

　　就業(yè)績(jì)墊底問(wèn)題，記者致電寶盈基金市場(chǎng)部，對方表示，目前暫時(shí)沒(méi)有發(fā)布致歉公告或向投資者解釋的計劃。（吳黎華）