7月后兩周大盤(pán)放量上漲，使得指數月K線(xiàn)形成陽(yáng)包陰的形態(tài)，這由此增加了2319點(diǎn)作為中期底部的可能性。隨著(zhù)行情進(jìn)一步深化，我們認為指數已從對6月底恐慌性下跌修復上升為對4月份調整的系統性修復，這意味著(zhù)本輪上漲行情無(wú)論在時(shí)間上還是空間上都已經(jīng)得到延伸，估計行情上漲趨勢在8月份將得到延續。

　　市場(chǎng)信心全面恢復

　　在6月底的時(shí)候，筆者曾經(jīng)提出一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：農業(yè)銀行7月份發(fā)行上市完畢將使市場(chǎng)最大壓力消散，A股將迎來(lái)休養生息的機會(huì )，3季度筑底回升的可能性較大。事實(shí)上，7月2日上證指數見(jiàn)到2319點(diǎn)低點(diǎn)后轉身上漲，我們認為這將成為3季度行情重要低點(diǎn)，不排除演變?yōu)橹衅诘撞康目赡�。本輪行情從超跌反彈開(kāi)始，同時(shí)也伴隨著(zhù)投資者悲觀(guān)情緒釋放，兩市持倉賬戶(hù)快速減少，說(shuō)明很多人在下跌末端甚至上漲初期選擇割肉賣(mài)股，而機構投資者則乘機拿籌，從而上演了連續逼空的行為。當指數突破2600點(diǎn)之后，市場(chǎng)出現了小小的瘋狂，個(gè)股活躍、成交放量。投資者對行情上漲從懷疑、觀(guān)望逐漸演變?yōu)樽犯哔I(mǎi)進(jìn)，這充分說(shuō)明市場(chǎng)信心已經(jīng)得到全面恢復。

　　“空中加油”后繼續上漲

　　我們認為本輪上漲行情屬于典型的修復性上漲。雖然7月28日大盤(pán)大漲確立了上漲趨勢，但并不意味著(zhù)今后上漲就會(huì )扶搖直上。上周四兩市成交較前一交易日增大三成，但指數出現了明顯震蕩，上周五則縮量收低。這說(shuō)明市場(chǎng)多頭陣營(yíng)有所分化，獲利籌碼有兌現跡象。估計市場(chǎng)將借助于高亢的人氣和豐厚的獲利浮籌進(jìn)行一次短暫洗盤(pán)休整，我們把他描述為“空中加油”，對應大致位置是2600-2650點(diǎn)一帶，即及本輪行情反彈0.382倍的位置，在超買(mǎi)技術(shù)指標得到修正，空翻多及回補加倉資金陸續進(jìn)場(chǎng)后，指數將繼續進(jìn)入上漲趨勢中。

　　從技術(shù)上看，4月以來(lái)上證指數下跌800點(diǎn)，歷時(shí)2個(gè)半月，本輪反彈理應在時(shí)間和空間上超過(guò)一半，即時(shí)間上達到8月中旬，空間上超過(guò)2700點(diǎn)。這是我們在8月投資策略中一種保守的分析，也就是說(shuō)，8月行情仍將繼續上漲。

　　堅定做多 注重細節

　　7月以來(lái)，我們給投資者傳遞的最核心的思路是：本輪行情上漲不是短期的，無(wú)論是盤(pán)中調整，還是強勢調整，只要下跌就是買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )。事實(shí)上，有實(shí)戰操作經(jīng)歷的人應該能感受到現在這種行情容易賺錢(qián)，也容易早下車(chē)而賣(mài)錯了股票。我們也將此定位為右側交易時(shí)段，持股仍是最務(wù)實(shí)的選擇，這個(gè)時(shí)間段投資的重點(diǎn)在于精細化選股，在交易策略上注意細節就可以了。

　　進(jìn)入8月份，我們認為市場(chǎng)仍存在很好的賺錢(qián)效應，投資策略上應堅定做多。需要注意的是，個(gè)股經(jīng)過(guò)普漲之后分化將不可避免。

　　從超跌反彈角度看，第一梯隊個(gè)股漲幅已經(jīng)有超過(guò)50%的，這部分個(gè)股或上演強者恒強行情，或高位展開(kāi)拉鋸震蕩，總之參與風(fēng)險是比較大的；一些縮量下跌底部放量換手且漲幅不大的個(gè)股或成為下階段市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，這符合投資者補倉及搶反彈的基本習慣；從估值修復角度看，一些大盤(pán)藍籌股機會(huì )仍相當豐富，無(wú)論是地產(chǎn)、鋼鐵、機械，還是石化、證券、煤炭，超跌之后機構補倉行為也比較突出，從3季度乃至下半年政策預期看，周期性個(gè)股或將在反彈中勝出，這一點(diǎn)也值得重視�！∩窆饨鹑谘芯克� 劉海杰