上周A股市場(chǎng)出現了沖高受阻回落的走勢，從而使得上證指數的日K線(xiàn)圖漸有上升趨勢變成橫盤(pán)震蕩格局的態(tài)勢。但上周五午市后的探底回抽似乎也意味著(zhù)短線(xiàn)A股市場(chǎng)存在著(zhù)一定的支撐力度，那么，如何看待這一走勢呢？

　　做多能量似有強弩之末感覺(jué)

　　對于上周A股市場(chǎng)的走勢，業(yè)內人士認為，主要是因為多頭能量循環(huán)已完成了從聚集到釋放再到衰弱的態(tài)勢。體現在盤(pán)面中，主要有兩個(gè)特征，一是強周期性個(gè)股幾乎完成了輪漲的態(tài)勢。而強周期性個(gè)股的回升主要在于機構資金以估值修復的名義所賦予的補庫存的做多能量，所以，當強周期性個(gè)股循環(huán)炒作之后，往往意味著(zhù)估值修復的名義已不復存在。

　　二是成交量完成了從縮量到放量再縮量的循環(huán)周期。上周A股市場(chǎng)在量能持續放量的態(tài)勢推動(dòng)下一度出現了逼空的態(tài)勢，上周四滬市的量能達到了1330億元的高峰。在上周五就迅速萎縮至954億元，如此力度較大的量能萎縮態(tài)勢，就說(shuō)明了后續資金的買(mǎi)盤(pán)實(shí)力開(kāi)始趨于衰弱。而本輪A股市場(chǎng)反彈的能量主要在于保險資金的持續申購股票型基金、指數型基金以及基金自身倉位結構的調整所帶來(lái)的買(mǎi)盤(pán)力量。所以，一旦量能萎縮，其實(shí)也說(shuō)明了市場(chǎng)后續援軍實(shí)力已趨于衰弱。

　　盤(pán)頂還是積蓄新的能量？

　　正由于此，以估值修復名義推動(dòng)下的逼空行情或暫告一段落。此時(shí)A股市場(chǎng)就面臨著(zhù)兩個(gè)選擇，一是盤(pán)頂，那就是多頭利用指標股等諸多工具呵護指數，調節大盤(pán)調整空間，同時(shí)延緩大盤(pán)的調整時(shí)間。此時(shí)，市場(chǎng)的主要特征就是新老主線(xiàn)脫節，盤(pán)面雖然個(gè)股行情依然活躍，但指數升勢趨于平緩，甚至盤(pán)面不時(shí)出現跳水之個(gè)股。這其實(shí)在上周五的易聯(lián)眾、智能云股份等個(gè)股跌幅超過(guò)5%的走勢已得到佐證。二是醞釀新的升勢。其中領(lǐng)漲引擎也取決于老主線(xiàn)新一輪升浪或者尋找到新的領(lǐng)漲主線(xiàn)。

　　而就目前來(lái)看，盤(pán)頂的概率較大。為何？一方面是因為本輪彈升行情主要是以估值修復為借口的，而估值修復的含義其實(shí)就是畢其功于一役。也就是說(shuō)，強周期性個(gè)股要想再起升浪，必須要得到宏觀(guān)經(jīng)濟數據的佐證。反觀(guān)目前A股市場(chǎng)，宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩的態(tài)勢其實(shí)存在，如此來(lái)看，強周期性個(gè)股顯然難以再起一波強勁升浪。另一方面則是因為新能源等新興產(chǎn)業(yè)股雖然發(fā)展空間樂(lè )觀(guān)，也有諸多產(chǎn)業(yè)政策的題材催化劑，但從本輪反彈行情以來(lái)的脈絡(luò )來(lái)看，機構資金幾乎是視而不見(jiàn)，不解風(fēng)情，這其實(shí)從一個(gè)側面說(shuō)明了目前機構資金的倉位可能仍然保持著(zhù)較多的新能源品種的倉位配置，所以，發(fā)動(dòng)新能源等新興產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)的升浪顯然是力不能及。

　　短線(xiàn)大盤(pán)調整壓力顯現

　　綜上所述，目前A股市場(chǎng)已出現了多頭能量強弩之末的態(tài)勢�？磥�(lái)，大盤(pán)在2600點(diǎn)已漸進(jìn)入到反彈的高寒區域，短線(xiàn)大盤(pán)的壓力開(kāi)始顯現出來(lái)。更何況，本周將進(jìn)入到8月初，也將面臨著(zhù)7月經(jīng)濟運行數據擔憂(yōu)心理的制約，故短線(xiàn)A股市場(chǎng)的走勢不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)。

　　但從以往經(jīng)驗來(lái)看，A股市場(chǎng)的形態(tài)一直是很復雜的，指數的調整仍然會(huì )有牛股甚至板塊出現主升浪的態(tài)勢。就如同今年二季度的新能源產(chǎn)業(yè)股一樣。所以，本周A股市場(chǎng)雖然面臨著(zhù)一定的調整壓力，但并不排除部分熱點(diǎn)持續活躍的態(tài)勢，進(jìn)而延緩市場(chǎng)的調整趨勢。就目前來(lái)看，主要有兩類(lèi)個(gè)股，一是新能源等新興產(chǎn)業(yè)股，比如說(shuō)冷鏈產(chǎn)業(yè)股，再比如說(shuō)充電站等相關(guān)產(chǎn)業(yè)股。二是半年報含權概念股。目前半年報披露即將進(jìn)入披露高峰期，其中含權股陣營(yíng)漸趨龐大，所以，有望產(chǎn)生新的做多能量。

　　故在操作中，建議投資者一方面考慮減持一些強周期性個(gè)股，另一方面則可以適量關(guān)注一些新興產(chǎn)業(yè)股以及半年報含權概念股，比如說(shuō)漢鐘精機、大冷股份、湘電股份、北京科銳、奧克股份等品種�！　　呀鸢凫`投資 秦洪